J.Crew 申請破產保護

美國服裝品牌J.Crew Group Inc 星期一（5月4日）宣佈，母公司Chinos Holdings 已於當日提交破產保護申請。這是「中共病毒（武漢肺炎）」疫情爆發以來，美國首家申請破產保護的大型零售商。鑑於疫情對零售業打擊尤為沉重，預計會有更多零售巨頭步J.Crew後塵。

綜合媒體報道，J.Crew 表示，已和大部份債權人達成協議，把16.5 億美元的債務換成股權，包括對衝基金Anchorage Capital、黑石集團（Blackstone GroupInc） 旗下GSO Capital Partners和Davidson Kempner Capital Management 在內的頂級債權人將獲得公司控制權，他們也將投入約4 億美元的新資金，以維持J.Crew的營運。

J.Crew 表示，其網絡業務將正常運作，並稱防疫措施解除後旗下零售店J.Crew 和Madewell 也將恢復營業。該公司希望在破產程序結束後能夠開始盈利。

CNN 報道，通常企業申請破產保護並不意味著退出經營，許多公司利用這一程序擺脫其無法償還的債務，並關停不賺錢的業務。零售商也通常會通過關店大甩賣來清空存貨，以獲得現金維持破產重組期間的營運。

J.Crew 於1983 年作為目錄商戶展開業務，第一家店於1989 年在紐約開張，以銷售「學院風」服裝聞名。該公司後來被私募基金TPG 、Leonard Green & Partners以30 億美元收購，交易於2011 年完成。

該公司之後經歷了數年的快速發展過程，目前經營近500家J.Crew、Madewell 和J.Crewfactory 店。但隨之而來的是債務快速增加，截至今年2 月，該公司債務已由2010 年時的5,000萬美元增加至17億美元。

根據最近提交的文件，J.Crew一年前擁有約14,500 名員工，其中10,000 名為兼職員工。

去年J.Crew 公司整體營收上升2% 至25 億美元，但品牌間業績差異大，其中Madewell 同店銷售上升10%，J.Crew 則下跌1%。

J.Crew 申請破產保護，凸顯疫情對零售業造成的嚴重衝擊。瑞銀集團（UBS）分析師上月表示，進入後疫情時期零售店關閉潮將加速，狀況良好和狀況較差的零售商差距會擴大。

分析師稱，在疫情爆發前，西爾斯（Sears）、傑西潘尼（JCPenney）、尼曼（NeimanMarcus）和J.Crew 的經營狀況是零售商中墊底的，其中多家公司在美國失業率處於50年低點時都被迫關閉部份店面。受疫情衝擊，過去6星期美國有逾3,000 萬人首次申請失業救濟，未來數月甚至數年失業率恐怕都將居於高位，這會進一步打擊消費者的逛店意願及購物能力。

目前這幾家公司都負債纍纍，西爾斯2018年申請破產保護，在經過重組後前途一直成疑；尼曼兩個星期前也傳出準備申請破產保護的消息；近期也有消息稱傑西潘尼在討論申請破產保護問題。◇ 

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