專家：中國債務率太瘋狂 難掩破產問題

知名對衝基金海曼資本（Hayman Capital LP）經理巴斯（Kyle Bass）周三（11月14日）表示，中國經濟需要重新歸零、重整銀行資本，以及重建跟美國以及全世界的貿易關係。

路透社報道說，巴斯周三參加路透全球投資2019年展望峰會，在演講中他表示，中國（中共）政府抗拒放鬆對企業的控制，這是導致中國金融體系過度槓桿的原因之一。

他表示，中國市場的槓桿水平實在瘋狂，如果看看企業違約率、破產率、M1與M2（貨幣供給量）的增發率已到四十多年來最低速度，你會發現整個中國到處都有破產的問題，而這些問題已很難被掩蓋住。

巴斯預測，如果這些問題爆發，中國的資產規模恐蒸發2.5萬億美元以上，將是美國2008年金融危機期間銀行救市計劃的三倍以上；而為了解決經濟增長趨緩、銀行信用下降的問題，北京得印出超過25萬億美元的人民幣救市。他認為，中國經濟得歸零才能重新出發，而歸零可能在接下來幾年內就會發生。

巴斯以曾在2008年全球金融危機爆發前、成功做空美國房市而出名。

巴斯一直是做空人民幣的忠實空軍。他一直認為，隨著中國借貸資產泡沫破滅，人民幣兌美元匯率將下跌30%左右；對當前人民幣對美元匯率徘徊在「7」的關卡上。周三他表示，已經加碼放空離岸人民幣、同時維持美元長期多頭不變。

到目前為止，巴斯的人民幣空頭帳戶是損益兩平。2016年2月，巴斯大舉做空人民幣、一年內大賺24.83%的回報，但2017年年初，因做空人民幣損失慘重。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，人民幣兌美元2016年貶值6.16%、2017年又升值了6.55%，從2018年年初迄今再貶值6.4%左右。

對美中貿易衝突，巴斯表示，他支持總統特朗普對中共貿易政策的立場，雖然關稅在短期內會「糟糕」，但將迎來10年「百分之百健康」的貿易關係。

他說，特朗普的行為是正確的。

「你希望中國（中共）開放經濟、履行它們過去說過、許諾要做的事，另一方面，還希望它們不要做那些、它們許諾不會做的事，但它們現在做的一切仍和過去一模一樣，所以你要怎麼與它們談。」巴斯說。

他表示，關稅總是來了又走，關鍵得看美國如何跟中方談。

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