人行暫停機構新RQDII業務申請

資本外流趨勢加劇 中國資本賬戶開放進程或延遲

隨著北京應對資金外流和經濟放緩，同時試圖放鬆對匯率的控制，當局周
三（12月9日）將人民幣官方匯率降至4年來最低水平。（Getty Images）

最新數據顯示，中國外匯儲備在11月份下降到兩年來最低水平，從3.44萬億美元下降了872.2億美元。經濟學家和投資者說，由於資本外流，北京可能無法抵禦日益增大的人民幣貶值壓力。

種種跡象顯示，在美聯儲加息決策前夕，中共央行表現出對人民幣貶值更加容忍的態度。一名知情人說，這有點像是一個壓力測試。央行試圖避免發生像8月份貶值帶來的那種恐慌性拋售。

【大紀元記者賀詩成綜合報道】中國資本外流近期再度出現加劇的趨勢。日前，人行窗口指導暫停機構申請新的RQDII（人民幣合格境內投資者）業務，以緩解資本外流壓力。此外，受資金大規模外流影響，中國資本賬開放進程或被延遲。

新RQDII業務申請暫停

路透社報道，12月9日（周三），多名了解情況的消息人士透露，人行日前已窗口指導暫停機構申請新的RQDII相關業務。

一名中資基金人士表示，最近兩個月，很多中資機構用RQDII通道赴境外買債、買人民幣存款證（CD）的規模相當龐大。日前人行已窗口通知，暫停此類業務。

另有商業銀行金融市場部人士稱，12月8日晚已獲悉，人行以窗口指導的形式通知商業銀行託管部，暫停RQDII相關新業務的辦理。

人行在去年11月發佈了關於RQDII境外證券投資有關事項的通知，正式關閉相關業務，且與QDII（合格境內機構投資者）額度的審批制不同，RQDII採用以實際募集規模為準的審批。

資本外流趨勢加劇

業內人士認為，人行此舉目的是緩解中國資本淨流出壓力。

香港一名基金經理稱，最近一個月，RQDII通道出來的不少銀行理財資金購買了大量的美元債及中資銀行發行的人民幣CD。

據香港外資行一名投資經理初步估算，自8.11匯改以來，借助RQDII渠道流出的各種產品規模有上千億；由於這一業務並不透明，這只是粗略估算。

中國資本外流局面在經歷短暫穩定期後似乎又出現加速之勢。11月外匯儲備意外大降872億美元，至33個月新低，並創1996年有數據以來第三大月度跌幅，預計外儲未來可能續降。

防範機構產品投向風險

業內人士表示，除防止資金外流，監管層暫停新的RQDII業務，也可能出於對機構動用槓桿及投資一些複雜的票據、期權等產品的擔憂，以防範風險。

目前，國內陷入資產荒且資產收益率逐步走低，借QDII或RQDII追逐離岸債券高收益率的資金有上升趨勢。因QDII投資額度已頻頻告急，更多機構開始謀劃通過RQDII出境。

一名香港中資券商人士表示，國內市場錢多資產少，很多機構都準備或已通過QDII、RQDII等渠道來境外投資。很多機構傾向於投資債券市場。

RQDII所涉及的金融機構延續QDII制度下的四類機構（基金系、券商系、銀行系、保險系），RQDII可以自有人民幣資金或募集境內機構和個人人民幣資金，投資於境外以人民幣計價的產品。

資本賬開放進程或延遲

但不少中資銀行、券商、信託合作通過RQDII通道來境外的投資，並不僅限於人民幣計價的產品，還包括美元債、票據、境外掛鉤的期權及其它結構化產品，亦有機構為追求產品收益，在產品中使用槓桿，而更多機構亦在摸索和申請RQDII中，此次叫停對機構出境投資影響較大。

此外，資金外流加劇也影響到中國資本賬戶開放進程。

今年稍早中共政府多次釋放年內人民幣資本賬戶可兌換的強烈信號，現在距離2015年結束僅餘三個星期，未見任何相應舉動。

12月9日，投行美銀美林大中華首席經濟學家喬虹在新聞發佈會上表示，出於對大規模資本外流和人民幣不穩定性的擔憂，中國資本賬開放進程可能稍為延遲。◇