中國經濟新舊轉型引國際關注

出口、投資和房地產更換為消費、服務和高端製造業

瑞銀財富管理中國首席經濟學家胡一帆說，中國正在轉向一個以消費為主導的經濟，將來的中國經濟可能更加依賴高端製造業。圖為積體電路（芯片）製造。（網絡圖片）

【大紀元記者賀詩成報道】麥格理集團大中華區首席經濟學家胡偉俊表示，中國經濟正處於新舊轉型時期。過去10多年依靠出口、投資和房地產這些舊馬車拉動的中國經濟，現在需要更換新馬車了，這就是消費、服務和高端製造業。

中國經濟「新舊轉換」

《第一財經日報》12月7日報道，對於胡俊偉提及的「新馬車」「舊馬車」，外資金融機構還有「新經濟」「舊經濟」的叫法，前者指消費、服務等經濟轉型後將成為主要動力的新興行業，後者則指那些存在產能過剩、污染等問題而需要重點調整的行業和領域。

高盛在一份最新報告中，提出了「新興中國」和「傳統中國」的說法。

高盛挑出了671家中國企業作為樣本，將其稱為「新興中國」。這些企業涉及衛星光纜、電子商務、教育服務等30個領域，其中相對於「傳統中國」，健康醫療、科技行業的比例大幅提升。

高盛認為，在「傳統中國」投資框架中，投資者往往習慣於以採購經理人指數（PMI）、工業增加值等數據來判斷中國經濟。但隨著消費等部門的興起，它們已經無法全面地反映中國經濟的面貌。

高盛分析稱，過去30年，中國經濟平均增速為10%，這主要得益於成本競爭力、改革紅利和政府強勢主導。如今這種增長模式已經達到極限，並使中國經濟增速中長期面臨震盪下行的過程。

高盛表示，儘管中國經濟放緩，但是諸如科技、新能源、教育、傳媒和娛樂等行業的表現仍然超出了傳統的經濟引擎。

摩根士丹利資本國際中國指數（MSCIChinaIndex）：消費者非必需品、醫療保健和IT板塊，與能源、材料和工業板塊之間形成了鮮明的對比，表明中國「新經濟」的表現遠超「舊經濟」。如2015年第三季度，前三者的營收分別同比增長22%、15%和20%，後三者的營收分別同比下降了32%、1%和16%。不久前，艾瑞諮詢發佈了中國Top200獨角獸公司榜，發現80%以上的公司都是2009、2010年和之後創立的。

消費主導的經濟模式

瑞銀財富管理投資總監辦公室中國首席經濟學家胡一帆說，從最近大宗商品消耗的數據看，中國正在轉向一個以消費為主導的經濟，將來的中國經濟可能更加依賴高端製造業。

野村中國首席經濟學家趙揚表示，未來10年中國經濟增速將繼續逐漸放緩至一個可持續的中高速水平，在此過程中，消費率（消費佔GDP比重）上升將成為一個重要的宏觀結構調整趨勢。

目前中國的消費率大約是52%，全世界平均是75%，這是全球罕見的低消費率，其上行潛力較大，並將成為推動創新的過程。寧靜說，認識到由消費主導的經濟模式正在到來非常重要，「它帶來的是經濟的更高效和更透明。」◇