CNY觀望情緒濃 人民幣短期存貶值壓力

（大紀元2015年11月29日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】最近，在岸市場（CNY）人民幣對美元即期匯率連續下降的有效波幅有所收窄，但市場觀望情緒濃厚，市場對人民幣的貶值預期似乎未受人民幣入籃前景看好提振。據路透調查，多數機構認為人民幣短期存貶值壓力。有國內投資專家表示，人民幣國際化之後匯率波動或有加大的可能。

在岸人民幣市場觀望情緒濃

路透社11月27日報道，11月27日所在一周，在岸市場人民幣對美元即期連續下跌的有效波幅明顯收窄，但是市場謹慎觀望情緒濃厚，人民幣是否入籃之際，交易員無意押賭匯市方向。

分析人士表示，無論人民幣入籃與否，往後的直接影響因素仍是美聯儲加息預期是否能繼續推高美元。從目前看，人民幣貶值預期難消，中間價穩步回撤並不斷逼近8月匯改低點，顯示人行許可人民幣漸進式貶值，死守匯率意願不強。

10月底以來，人民幣一直呈現下跌態勢，截止本11月28日（周四）已經跌去1.13%，逼近8月創出的收盤低點。

11月27日（周五），人民幣中間價續刷新三個月新低，離岸CNH亦連續創出階段低點，與在岸價差已擴至500點以上，市場貶值預期似乎未受人民幣入籃前景看好提振。

多數機構看貶明年人民幣匯率

據路透統計，多數機構認為2016年人民幣匯率持續貶值的概率較大，境內機構預測的貶值幅度則較境外機構溫和，認為漸進式貶值更可行。

路透調查顯示，近期，多數新興亞洲貨幣人氣改善，因預計美聯儲下月升息之後，2016年料將只是緩慢升息。據11月24日（周二）至11月26日（周四）對19名基金經理、外匯交易員和分析師的調查顯示，人民幣空頭部位處於三個月高點。

而境內投行和券商對於2016年人民幣匯率亦較多持貶值態度，但貶值幅度普遍小於境外機構。

由於國內經濟仍面臨較大下行壓力，美聯儲加息預期以及人行減息預期導致的中美利差收窄亦加劇人民幣貶值預期。不過，機構認為，在現有條件下，人民幣崩盤式貶值可能性有限，但為釋放貶值壓力，人行或允許漸進式貶值。

人民幣匯率未來波動或加大

寶慈資產投研總監陳瑛11月27日在財新網發表文章認為，短期內人行維穩人民幣的措施只能將人民幣貶值壓力推後，長期看，人民幣國際化意味著影響匯率的不可控外部因素增加，舊平衡價格被打破，匯率波動或將加大。

中共採取的匯率制度基本是盯住美元，人民幣出現貶值預期時，人行需在外匯市場上賣出美元資產回收人民幣，來維持匯率穩定，不過，這會減少外儲。

而通過商業銀行遠期操作以緩解外匯儲備流出的壓力，短期內雖然有利於穩定人民幣匯率，但是，如果人民幣貶值壓力持續存在，這種穩定匯率的操作只是將短期壓力推到未來。

陳瑛表示，人民幣國際化後，將面臨來自內外部環境的壓力：對外是不斷開放和融入國際的資本和貨幣要求，這意味著人民幣兌外幣匯率受到更多因素的影響，對此，中共的政策往往無法引導；對內是經濟改革背景下人民幣貶值壓力的持續存在。◇