美國企業負債倍增 獲利前景被關注

【大紀元記者張東光編譯報道】高盛最新報告估計，自2008年金融危機以來，美國企業為了支應併購和買回庫藏股，舉債總額倍增，儘管舉債的利率水準已由2009年的6%降至目前的4%，但企業支付利息的費用卻依然攀升40%。所幸企業負債雖倍增，但代表美國企業獲利能力的稅息前折舊前獲利（EBITDA）扣除負債後，在過去10年中也同步增長了30%。

現在，由於美聯儲（FED）很可能即將加息，企業債務負擔也將隨之水漲船高，將來的獲利能力能否進一步提升將成為觀察重點。

高盛在報告中寫道，金融危機之後創造了各種類型的不平衡，首要的是美國企業的再度槓桿和商譽（或被併購企業的無形價值）的悄悄增長，這兩項在資產的佔比中不斷提高。

該報告稱，儘管這對美國企業不會構成立即的威脅，但企業的資產負債表的改變卻是一個問題，因它將導致自主性增長和再投資的缺乏。隨著未來美國利率的攀升和全球通脹減緩的威脅，企業營運利潤的下滑和普遍的信用利差擴大，企業薄弱的資產負債表恐引發股價短期的恐慌。◇