陷資金困境 資源類企業債務違約不斷

（大紀元2015年10月28日訊）【大紀元記者蘇晨綜合報道】今年前三季度，大陸煤炭、鋼鐵和有色等行業每況愈下，隨著上市公司虧損面不斷擴大，企業債務違約事件不斷發生。分析認為，隨著宏觀經濟下滑，債務違約將會增多。

Wind資料顯示，截至27日，有20家煤炭上市公司發佈了三季度業績預告，其中13家明確虧損，2家稱利潤將大幅下降或虧損，占比達75%。

同時，在34家鋼鐵上市公司中，27家鋼企披露了三季度業績預告，超過60%預計將虧損。此外，有色也是全行業繼續虧損，12家已經公佈三季報的有色類上市公司中，有一半淨利潤出現下滑。

據中國煤炭工業協會報告，前三季度中國煤炭消費和產量分別同比下降4.6%和4.3%，煤炭庫存已連續45個月超過3億噸，90家大型企業利潤9.7億元，同比下降97.7%。

另據中共財政部監測資料，國有及國有控股煤炭企業累計虧損28億元。截至8月底，煤炭企業應收賬款3854億元，同比增加280億元，為歷史最高。

隨著整體業績下滑，上述行業債務出現違約的可能性正在上升。截至目前已發生多起債券違約案例，包括11超日債、10英利MTN1、11天威MTN2等，均與光伏等產能過剩行業相關。

不少企業資金鏈岌岌可危

目前尚未違約，可資金鏈岌岌可危的企業數量也在不斷上升。黑龍江龍煤礦業控股集團有限責任公司因其收入大幅下滑、債務負擔持續加重而遭到多家評級公司警示，目前龍煤集團尚有三期公募債存續，本金合計66億元，並均將在一年內到期，其中12龍煤控MTN1將於2015年12月5日到期並兌付本息合計52.475億元，目前公司財力已非常有限，其兌付可能將主要依賴其外部資金周轉能力。

連大型國企都這般困難，中小煤企的現狀更令人擔憂。一位山西煤炭企業人士稱，「煤價一直在跌，一個中等煤礦的價值已從當時的10億元貶值到兩三億元。之前一些煤老闆都是借高利貸擴大規模，現在被徹底套牢。」

債務違約將增多

當下債券違約事件已引起外界關注。據了解，上述資源類行業從銀行等金融機構融資的難度正在逐步上升。上市銀行公佈的財務報告顯示，幾乎所有銀行都在壓縮對這些行業的貸款規模。

據中債資信調研報告，目前省內大型國有煤炭企業努力維持貸款存量，但新增銀行貸款已幾乎不可能，新增融資主要依賴直接融資工具。一些很少涉足這些行業的金融機構更是能躲就躲。

東方金誠首席評級總監裴永剛表示，隨著債券市場「剛性兌付」被打破，在去產能壓力之下，或將有更多企業的信用品質出現惡化。從長期發展來看，隨著債券市場規模的逐步擴大，發生違約事件將是債券市場發展的必然結果。

分析人士表示，「違約事件肯定會更多，因為宏觀經濟在下滑，這幾年評級下調有加速的趨勢，個體的事件發生頻率會增多。」◇