人行減息降準 政策效果尚需觀察

（大紀元2015年08月26日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】8月25日晚間，人行宣佈減息降準。人行同時減息降準的情形並不多見。上一次「雙降」是在6月27日，中國股市開始大跌之後不久。外媒報道認為，這一次人行再次使用「雙降」大招，目的在於應對經濟進一步放緩以及國內股市出現數十年來最嚴重跌勢的局面。然而，在市場對中共管理經濟的能力懷疑日甚和信心大幅下降的情況下，人行的「雙降」政策效果如何，尚有待觀察。

人行再度減息降準

人行8月25日（周二）晚間宣佈，下調基準存貸款利率0.25個百分點，並於8月26日生效；下調銀行存款準備金率0.5個百分點，將在9月6日生效。同時放開了一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限。

這是人行自2014年11月以來第五次減息，今年以來第三次全面降準，目的在於應對經濟進一步放緩以及國內股市出現數十年來最嚴重跌勢的局面。

周二當日，中國主要股票指數再跌7.6%，使過去四個交易日的市值蒸發逾1萬億美元，對於中國經濟狀況的擔憂也影響到了全球市場。

《華爾街日報》報道認為，投資者對於中共政府避免中國經濟硬著陸的能力日益感到懷疑是引發股市動盪的原因。

人行在其網站發佈的聲明中表示，全球金融市場出現「較大波動」，需要「更加靈活地運用」貨幣政策工具以確保經濟平穩增長。

路透社援引分析師分析報道，此舉有助於進一步降低社會融資成本，穩定經濟增長；同時緩解金融市場流動性緊張的壓力，防止出現系統性風險資產坍塌。

中國銀行國際金融研究所主管周景彤表示，中國外匯佔款減少，國際資本流動加劇，人民幣出現貶，近期國內股市連續大跌，系統性金融風險增大，減息降准有助於提振市場信心，緩解市場壓力。

中國央行研究局局長陸磊表示，此次「雙降」時點的選擇是考慮對沖國際經濟低迷和金融市場流動性的狀況。

人行在公告中稱，中國穩增長、促改革的任務還十分艱巨。

專家：中國經濟可能還要繼續下滑

中國此前將2015年經濟增長目標定在7%左右。這雖然是25年來最慢的增速，但從7月份以來公佈的新數據來看，市場對中國實現上述目標的能力產生了疑問。

《華爾街日報》報道，一項私人機構對8月份工廠活動的評估指標降到了77個月低點。而8月11日人民幣匯率被突然引導貶值了2%，這被投資者解讀為經濟放緩程度大於中共政府此前預期的信號。

中國知名經濟學家、前人行顧問余永定稱，經濟可能還要再下滑一段時間才可能變好。

余永定表示，中國企業正在努力應對債務高企和價格低迷的局面。生產者價格持續低企和消費者價格依然處於低位已經對中國經濟構成了通縮壓力，並令人擔心中國進入通縮狀態；通縮會推高借貸成本，令企業更難以償付債務。

余永定認為，從工廠和消費者價格數據角度看，中國已經進入通縮階段。他表示，為了在短期內維持經濟穩定，人行不可避免地要放鬆信貸。

信心缺失 寬鬆效果尚待觀察

人行出手之前，市場信心極度低迷，中國股市連續暴跌，全球市場也遭遇數年罕見的拋售狂潮。8月24日，陸家嘴沙龍和陸媒華爾街見聞共同發起了一項投資者市場情緒調查。

從8月24日晚間，截至8月25日收盤，一共收到了3677份有效回復，這些回復顯示，在全球市場動盪、A股暴跌的大背景下，對A股市場懷有堅定信心的投資者已經不足10%，甚至有37.4%的投資者對A股中長期都不抱希望。未來幾周離場觀望的投資者比例因此也超過60%。

《華爾街日報》報道，人行最新的放鬆舉措是幫助市場恢復信心還是會進一步打擊信心，對投資者來說尚屬疑問。

人行同時減息降準的情形並不多見。上一次「雙降」是在6月27日，中國股市開始大跌之後不久。

過去兩個月來，中國已經加快放鬆貨幣政策的步伐，以提振股市、穩定經濟。但其中一部份努力也引發了對政府有效管理經濟能力的質疑，特別是大舉干預股市和近期在匯率方面所採取的措施。

到目前為止這些措施基本上未能提振市場人氣，投資者還在不斷推動股市下行。人行最近對人民幣匯率中間價機制的調整也引發了投資者和經濟學家的質疑。

報道稱，人行干預導致大量的人民幣資金流出市場，這可能會導致中國銀行系統流動性出現緊張。目前中國銀行業已然面臨壞賬持續增加以及盈利能力下滑等問題。◇