信心受挫 A股險守4000點 跌入熊市

（大紀元2015年06月29日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】儘管有上周末人行息準雙降的利好和養老金入市等傳言，6月29日（周一）中國股市依然大跌，全天盤中巨震超10%，滬指收跌3%，險守4000點。滬指自本輪牛市新高5178.19點調整以來，十個交易日跌逾千點，跌幅達20%，已經邁入熊市。

滬指大跌3%

6月29日（周一），因市場信心極為脆弱，雖然有周末息准雙降的利好以及養老金入市等傳言，仍有大量的斬倉拋單襲來。

滬深兩市高開低走，滬指盤中連破4200、4100、4000、3900，午後一點半左右滬指探底回升跌幅收窄，全天最高4297.48點，最低3875.05點，盤中巨震10.07%。

因監管層盤中維穩兩融，滬指收跌3%險守4000點，兩市超千股跌停。

滬指自本輪牛市新高5178.19點調整以來，十個交易日跌逾千點，跌幅達20%，跌入熊市。

人行救市或開危險先河

人行6月27日（周六）緊急推出定向降准、減息政策，市場普遍將此舉意圖解讀為安撫市場、拯救股市。在人行重磅托市的舉措下，市場把周一（6月29日）A股的表現看成中國股市將來一段時間走勢的分界嶺，一旦周一股市失守，A股或邁入熊市之旅。

對於人行的救市舉措，《華爾街日報》6月29日報道，問題的關鍵在於中國股市的基本面支持相當疲弱，投資者的融資頭寸巨大，人行托市的願意能維持多久？如果中國政府不托市，將給股市帶來災難性打擊。

報道稱，各國央行在制定政策時將股市考慮在內不失為一種明智的做法。但如果像中國這樣，把股市作為人行政策的隱性目標，可能會將經濟推上一條危險的道路。

市場仍在恐慌狀態

陸媒華爾街見聞6月29日報道，北京師範大學經濟學教授鍾偉認為，當前的市場仍處於恐慌狀態。因為一個對流言和流動性極其敏感的市場，是恐慌市場的典形狀態。

他說，當市場不再關注估值和基本面，既不對企業、行業和宏觀感興趣，只注意真真假假的流言及流動性，說明股市處於恐慌狀態，一個沒有脫離恐慌的市場，調整隨時有可能發生。

鍾偉認為，股市調整的原因並不複雜，一是市場浮盈太多，二是神創玩得太過，市場實現了從貪婪到浮盈，再到恐慌的泡沫。因此，短期股市趨勢很明朗，即繼續消化浮盈，繼續深度分化創業板。

鍾偉稱，當一個市場開始樂意於討論估值和基本面，樂於關注企業在做甚麼，產業在如何兼併重組，以及中國經濟未來會有怎樣不因流言而改變的趨勢時，市場才會回復理性，擺脫恐慌。

「瘋牛」能否變「慢牛」？

上證綜指在過去一年裏上漲了大約150%，堪稱「瘋牛」或者「快牛」。而在美股被稱作牛市的上世紀8、90年代，道瓊斯指數的年漲幅極少在30%以上。

英國《金融時報》6月29日報道，據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師預計，由於人行的息準雙降舉措，A股會「暫時遏止可能出現的市場崩盤」，不過，該投行分析，這些可能都只是權宜之計，不會引發任何持續的反彈。事實證明，最近流入股市的資金不足以抵消資金外流，也不足以推高股市。

中國股市極易出現「瘋牛」現象，而本輪瘋牛與以往不同的特點是疊加了槓桿的推動，導致瘋牛更瘋。

中國股市以往都是「快牛慢熊」，在經歷了2007年以來長達7年之久的熊市之後，本輪「快牛」也跌入熊市。◇