大陸政府融資平台現身PPP

【2015年4月8日香港大紀元記者賀詩成報道】目前地方政府融資平台的前景並不確定，但其融資管道今年會進一步收緊卻是確定的事情。在中共政府鼓勵政府與私人組織合作模式（PPP）的情況下，地方融資平台開始以各種方式參與到該模式中去，甚至做出一些假的PPP項目。分析認為，這種假的PPP項目可能會將風險傳遞給地方政府。

地方融資平台繞道進入PPP

陸媒《經濟參考報》4月7日報道，地方政府融資平台何去何從，前途依然不確定。但是，今年平台融資管道將進一步收緊卻是可以確定的事情。

根據中共財政部在去年底發佈的《政府和社會資本合作模式操作指南（試行）》，本級政府所屬融資平台公司及其他地方國企想作為私人資本一方直接參與PPP專案，已經不被允許。然而，地方融資平台依然可以通過各種方式做PPP。

據聯合資信評估有限公司評級總監劉小平介紹，目前平台公司可從以下三個方面切入PPP：其一，作為第一個P代表政府參與本地PPP專案；其二，作為第二個P參與異地PPP項目；其三，平台公司雖不能作為第二個P參與本地PPP項目，但是可以在其他私人資本中標本地PPP專案之後，與其開展下游的合作。比如一個地鐵專案，私人資本中標之後，可以再將其中的建設部份分包給一個本級建設經驗豐富的平台公司。

安徽省一名政府融資平台公司人士告訴陸媒記者，在從銀行貸不到款、也發不了債而且不被允許做PPP的情況下，地方融資平台正想辦法繞開這些政策。

而更為常見的情況是，有的平台成立一家子公司，該子公司和私人資本合作成立一家新的公司，這樣，這個平台就可以通過新公司來參與PPP專案。

假PPP項目

在地方融資平台想方設法繞開政策的同時，還出現一些假PPP項目。

假PPP是如何操作的？據業內人士解釋，比如一個地方要修建一條高速公路，由於43號文出台後地方平台類公司融資管道收窄，而PPP方式受到鼓勵。因此， 地方高速公路公司開始尋找合作者，比如一家大的央企合作，雙方各出資一部份成立一家專案公司，由該項目公司作為PPP的主體建設高速公路項目，表面上看，這是一個非常正規的PPP項目，但實際上，地方的高速公路公司會私下和這家央企簽訂一個回購股份的協定，承諾在未來專案建成後以一定價格回購其全部股份。

在2014年43號文《關於加強地方政府性債務管理的意見》出台之後，不論是發債管道還是銀行貸款管道，對融資平台都全面收緊，不少平台都面臨著資金緊繃的困局，而運用這種方式，地方平台或下屬國企能進行變相融資。

假PPP風險或殃及地方

北京大岳諮詢有限公司總經理金永祥分析稱，在地方債務越收越緊很難再舉債用於回購的情況下，平台公司的回購將是一個問題。一個項目或許還能湊合，假項目多了就難說了。

業內人士認為，實際上，雖然現在假PPP的風險只是體現在某個地方平台或國企身上，但是保不準未來這種風險會傳導至地方政府。◇