【香港大紀元記者賀詩成報道】1月16日，大陸銀監會發佈商業銀行委託貸款管理新規，打算將委託貸款定為中間業務，以避免銀行越位承擔風險和委託人規避監管的隱患。分析認為，這個規定一方面可以阻止繞道進入A股的重要資金源，為股市降溫；另一方面，地方融資平台的續命之本將受到打擊，城投債信用風險增加。
委託貸款是指委託人提供資金，由銀行（受託人）根據委託人確定的借款人、用途、金額、幣種、期限、利率等代為發放、協助監督使用並收回的貸款。對這類貸款是銀行原本不用承擔風險的「中間業務」。隨著近年來這類業務的快速增長，在缺乏統一監管的情況下，受託銀行越位承擔的風險和被要求規避監管的隱患開始暴露。
陸媒《21世紀經濟報道》總結銀監會新規的要點如下：
一、「委託人不得為金融資產管理公司和具有貸款業務資格的各類機構。」
二、原則上不得向有委託貸款餘額的委託人新增授信。
三、商業銀行受託發放的貸款不得從事債券、期貨、金融衍生品、理財產品、股本權益等投資。
四、嚴禁銀行「代委託人墊付資金發放委託貸款」，也不得為委託貸款提供各類形式的擔保，以及變相的「代借款人墊付資金歸還委託貸款，或者以自營貸款置換委託貸款代委託人承擔風險」。
地方融資亦將受限
本月15日人行發佈數據顯示，2014年12月，中國表外融資（委託貸款+信託貸款+票據）大幅反彈7,293億元。
分析人士表示，銀監會新規加強監管委託貸款，一方面是阻止繞道進入A股的重要資金源，股市或將降溫；另一方面，地方融資平台的續命之本受到打擊，城投債信用風險增加。
興業證券首席宏觀分析師王涵評論說，新增的表外融資主要是對接傘形信託以及兩融業務，即「銀行資金繞道進股市」。人行不願看到「無風險利率」的預期增加，貨幣政策會「風勢暫緩」。
國泰君安分析師任澤平等認為，限制委託貸款資金來源是為了抑制地方為應對1月5日前完成地方政府債務甄別的要求過度突擊貸款衝債務規模。限制委託貸款的投資方向是為了防止部份資金繞道進入股市，也是想要為股市降溫。
民生銀行宏觀研究員管清友等人分析認為，人行減息壓低無風險收益率和信用溢價，提升了股市相對吸引力。股市替代了過去的地方政府、房地產開發商，正成為委託貸款的資金最終需求方。銀行積極將包括委託貸款在內的資金投入股市。所以銀監會上述新規對股市有一定掣肘。
此外，民生銀行預計，新規對依賴委託貸款的地方政府融資有制約作用。民生銀行認為，若委託貸款監管真的落到實處，將直接打擊到地方政府平台續命之本，考慮到部份城投將剝離地方政府債務，今年部份低評級城投發生信用風險的概率正在上升。◇

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