投資者反映冷淡 大陸國債拍賣未達標

【大紀元記者秦雨霏編譯報道】在星期三（6月11日）的拍賣會上，中共財政部未能出售全部一年期國債，股市大幅上漲抑制了投資者對債券的需求，此外，中國貨幣政策前景也令投資者感到困惑。

《華爾街日報》6月11日報道說，北京已經訴諸於所謂微刺激措施來抗擊經濟下行，包括對有選擇的商業銀行放鬆信貸供應並在全國改造棚戶區。雖然中共央行一直克制不要採用更激進的貨幣寬鬆政策，比如削減基準利率，但是它一直在注入更多現金到一度緊張的金融系統。

在星期三的例行拍賣會上，中共財政部售出253億元一年期債券，低於原本計劃的280億元。債券採用平均收益率3.32%，相比之下，次級市場上同樣期限的債券收益率為3.35%。

財政部今年4月11日發行債券也未達預期，實際發行207億元，僅為目標的74%。

「外界擔憂，央行不會廣泛放鬆貨幣政策，這將限制債券價格上揚。」國泰君安分析師徐韓非說。

為了拉動經濟增長，中共央行本星期給那些借貸給農業部門和小企業的銀行下調存款準備金率。但是一些投資者把這個行動解讀為，央行將不會對所有銀行削減存款準備金率或者削減基準利率。

中國債券上個月一個強勁的反彈也在投資者當中產生謹慎效應。從5月初以來，基準7年期政府債券收益率下跌了超過20個基本點，達到4.05%，相比之下，今年初的收益率為4.58%。

中共央行也繼續注入流動性以幫助推高債券。本星期再次增加現金到金融系統，標誌著第五個星期連續注入現金到廉價資金已經氾濫的銀行。上週注入淨730億元到銀行間市場。

央行注入資金發出一個明確的信號，即它將不允許一個嚴重的流動性緊縮衝擊市場，就像去年6月份發生的那樣。但是投資者仍然擔憂上升的通漲將阻遏進一步寬鬆，並且債券將失去吸引力。◇