中國信貸泡沫全球居首 高盛：令人擔憂

【大紀元記者高紫檀綜合報道】根據世界各央行數據、高盛高華證券公司研究，中國大陸的信貸泡沫規模已經名列世界第一，這令著名研究機構高盛擔憂。

無論中國官方公佈的政府與消費者債務有多少是屬於企業債務，近年來升至史上最高水平的中國信貸泡沫都已經讓高盛擔心，且國內生產總值（GDP）比例快速增長，2011年達到130%，而企業資金在其中卻佔了世界上最高比例，也就是槓桿比例高，這樣的增長令人擔憂。

兩位經濟學家羅格夫（Kenneth Rogoff）與卡門（Carmen Reinhart）認為，一個國家如果槓桿佔GDP比例超過80%差不多就完蛋了。

高盛認為，槓桿比例高是2008年以來中國大規模投資製造業的結果，它導致太陽能、鋼鐵和造船等多個行業產能過剩。

9月貸款餘額逾61兆

2011 年中共官方公佈的中國GDP數字為47.2兆（人民幣，以下同），而中共央行資料顯示，9月末人民幣貸款額高達61.51兆，較去年同期增16.3%，比2008年底的30.3兆多出1倍，信貸年複合增長率高達22%，高出1978年至2008年期間17.8%年複合增長率近4個百分點。

中國央行數據還顯示，今年1至9月社會融資規模為11.73兆元，人民幣貸款佔比已從2002年的91.9%下降至57.3%，委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票等表外融資所佔比例日益上升。

影子銀行貸款已達20兆

資料顯示，中國影子銀行除了銀行業內不受監管的證券化活動之外，還包括委託貸款、小額貸款公司、擔保公司、信託公司、財務公司和金融租賃公司等；還有不受監管的民間金融，主要包括地下錢莊、民間借貸、當舖等。據銀監會首席顧問沈聯濤估計，2010年中國影子銀行貸款已達20兆元，幾乎佔中國GDP的二分之一。

針對中國的信貸泡沫，《華爾街日報》去年底曾發表文章評論稱：「這類信貸狂歡一次、一次又一次地以悲慘結局收場，沒有多少理由認為中國會是一個例外。」◇