QE3負面效應 美信評被降級

【大紀元訊】美國聯儲局14日起推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），再次「印鈔票」刺激景氣與就業，但市場並非一面倒地看好，同一天獨立信評機構Egan-Jones下降美國政府債信評等一級，由「AA」降至「AA-」，稱QE3傷害大於助益，並拖累美國信用品質。

據自由時報報道，Egan-Jones說，貨幣刺激政策在美國根本沒有效果，而在全球經濟復甦時，聯邦政府的借款成本反而可能逐漸增加，這對美國信用評級不利。

該機構還指出，下調評等另一原因是，美國債務佔國內生產毛額（ＧＤＰ）比重已經偏高。2006年起，此比率由66％升至104％，明年還可能達到110％。目前美國年度財政赤字佔ＧＤＰ的8％，Egan-Jones估計明年美國債務違約機率僅1.2％。

這是Egan-Jones在5個月來二度調降美國信評，該機構4月已先將美國信評由「AA+」降至「AA」，評等展望「負向」，主因聯邦削減債務缺乏進展。

市場對QE3看法兩極

其實對於推出QE3措施，各界看法兩極。贊成派諾貝爾經濟學獎得主克魯曼稱，看到聯儲局終於行動是件好事；但反對派「末日博士」麥嘉華批評這項措施會把經濟拖垮，美聯儲官員「印偽鈔」，聯儲局主席柏南克應下台。

QE3與QE1、QE2最大不同，在於並未設定「規模上限」、「時效期限」，還有人稱作是「無限ＱＥ」。美聯儲於全球金融風暴後，2008年11月、2010年11月分別推出QE1、QE2，已購買抵押貸款擔保債券1.4兆美元，與美國公債9千億美元。

普林斯頓大學教授克魯曼表示支持美聯儲的貨幣擴張政策，認為美國失業率居高不下原因在於「需求面」疲弱、銷售不佳以致僱主無法增聘，解決方法是提高整體支出，透過擴張政策才能增加就業。但他也認為，若以通脹率2％來看，則失業率一旦降至7％，QE3就應該退場。

然而，曾準確預測1987年金融風暴的「末日博士」麥嘉華指出，極端擴張的貨幣政策是前輪金融危機發生的肇因，而聯儲局拉抬資產價格、創造財富的方式實在「荒唐」，只是暫時的提振作用，跟著而來的是「破產」。他認為，量化寬鬆政策使富人資產價值上漲，但一般民眾卻必須承擔物價、生活費上漲；印鈔票的聯準會官員必須為此負責，若美國持續此政策，未來面臨的不只是財政懸崖，而是「財政大峽谷」。 ◇