拼經濟 美寬鬆政策不輕言退場

【大紀元訊】美國聯準會主席伯南克（Ben S.Bernanke）可能對美經濟好轉情況謹慎置評，部份是為了保護聯準會本身的信譽。

據中央社報道，在美國就業市場出現2006年以來最佳6個月表現後，聯準會決策者13日的決策會議雖調高經濟前景評估，但以失業率仍高，及巨大下行風險為由，再度重申將維持利率近乎零，直到至少2014年底。

伯南克上周也向國會表示，能源價格高漲侵蝕消費者支出，恐抑制增長。

德銀證券（Deutsche Bank Securities Inc.）首席經濟師胡伯（Peter Hooper）表示，伯南克的謹慎，恰如其份。
 
伯南克在1月才宣佈矢言維持超低利率到至少2014年底，且在尚未確定經濟增長動能無虞前，就對經濟過度樂觀，恐重創本身清譽。

胡伯指出，聯準會2011年拋出退場策略想法，造成市場憂心政策緊縮，這次他們不想歷史重演，過早驚動市場。

胡伯在紐約辦公室接受訪問時表示，「他們不想重蹈覆轍，伯南克將小心翼翼。」

在製造業好轉和申請失業救濟人數減少，基準10年期公債孳息率23日來到2.23%，相較於1月底的1.8%。

在2011年決策者提出將如何計劃退出空前振興措施後，10年期公債孳息率聞訊攀抵3.74%。

紐約Jefferies & Co.金融經濟師麥卡錫（Ward McCarthy）指出，儘管近來孳息率上揚，反映經濟力道，但聯準會官員不樂見在採取空前減息行動後，看到孳息率攀升。

「他們不會樂意見到。他們已大力擴張資產負債表，以維持超低利率。」

維持低利及量化寬鬆

除排除加息外，美國聯準會自2008年12月迄今維持基準利率介於0-0.25%之間，並祭出2波量化寬鬆政策，購入2.3兆美元（17.87兆港幣）的債券。

他們也在去年9月宣佈4,000億美元（3兆1,072億港幣）短債換長債計劃。這個所謂的扭轉操作計劃即將在6月到期完成。

聖路易聯邦準備銀行總裁布勒德（James Bullard）上周接受彭博電視訪問時表示，孳息率攀升「反映經濟轉強」。「低孳息率固然好，但這可能代表很多悲觀。」

今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）沒有投票權的布勒德表示，美國貨幣政策可能已經來到轉捩點，聯準會自金融危機以來的首次加息，最快恐怕在2013年底。

紐約聯邦準備銀行總裁杜德里（William C. Dudley）19日表示，經濟好轉的跡象，並不能讓高油價，緊縮財政支出，及疲弱的樓市等經濟增長風險消散。

「數據好轉 仍待持續觀察」

杜德里指出，近來數據稍微透露樂觀跡象。「這些發展固然令人振奮，但因此就說我們創造了強勁且可持續的復甦，已脫離險境，還言之過早。」

同時也是FOMC副主席的杜德里表示，9月以來失業率減少約五成是「因為勞動參與率下滑。假如勞動參與率沒有「從2008年中的66%，降至2月的64%以下。失業率可能仍在10%以上」。

失業率已降至8.3%，創3年低點，相較2010年底的9.4%，以及2009年10月的10%。

杜德里呼應伯南克上月關於失業率低估就業市場疲弱的評論。伯南克表示，有些人因為找不到工作而離開就業市場，其他人因為找不到全職工作，而轉向兼職工作。伯南克預定26日在華府討論就業市場現狀。

聯準會決策者只要態度越樂觀，就會鼓勵市場交易員升高緊縮貨幣政策預期心理。

這可能抵銷利用政策預測的效果，像是維持低利至2014年的計劃的刺激效果。伯南克已表示，在聯邦基金利率降無可降下，溝通是剩餘的主要寬鬆工具之一。

胡伯表示，伯南克的看法是「我們的口頭政策訊息已有長足進步，我們不能只因為數據稍微好轉就破壞這一切」。

「還要有好幾個月的數據利好，加上市場也相繼反映」，聯準會主席伯南克才會暗示，寬鬆貨幣政策退場不遠。◇