美高收益債上月吸金77億美元

【大紀元訊】新興市場投資組合基金研究(EPFR)統計，2月1日前一周有18億美元（139億港幣）淨流入美國高收益債基金、連續9周淨流入，且累積今年以來淨流入總額已達77億美元（597億港幣）。

除美國高收益債基金，EPFR統計，投資級淨公司債也獲得市場資金青睞，過去一周也有19億美元（147億港幣）流入投資級債券基金，彰顯利差型債市的投資吸引力。

富蘭克林投顧表示，2011年全球金融市場呈現高度波動，許多優質資產無差異化的下跌，衍生出投資機會。2012年開春以來，美公債不再獨強，受歐債疑慮淡化、美國聯邦準備理事會宣告延長低利政策至2014年底，以及中美歐等國製造業指數連袂走揚帶動，美公債避險需求消退，風險性債市反而力爭上游。

富蘭克林投顧表示，風險性債市展現強勁的資金行情，其中美國高收益公司債、浮動利率貸款、投資級公司債等，2012年以來漲幅皆超過2%，並以高收益公司債3.37%漲幅為佳。

富蘭克林投顧引述同集團富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯看法指出，多數投資者傾向聚焦信用風險，但當長期利率走升時，公債價格往往隨之走低。衡量目前許多工業國家，如日本、美國、德國公債利率均處於歷史低點，投資者無法自這些國家公債中取得高利。

肯特認為，短期內通脹風險雖仍處於溫和水平，但這些國家的公債融資需求，將有潛在的長期性影響，且目前所提供極低的收益水平，該投資不具吸引力。

另外，核心工業國謹守低利政策，持續透過印鈔票方式供應市場資金，引領全球充沛的資金行情，締造具備孳息率優勢的利差型債市投資機會。

肯特表示，一直以來美國公司債市的基本面十分穩健且正面，去年第三季企業盈餘普遍優於預期，且企業持有高現金水位，違約率維持在近歷史低點。

他認為，歷經去年下半年修正後，美公司債價格與收益水準足以彌補評估的信用風險，並從中尋找價格遭錯殺的投資機會，尤以高收益債為聚焦主軸，因去年下半年，相較於其它類別，高收益債有較為顯著的修正。◇