【談股論金】明日之後－澳幣

財子

澳幣在過去幾年其實已經成為了炒作中國經濟的其中一樣代替工具。

電影《明日之後》講述全球暖化驅使大量冰山融化，導致海平面上升，引發海嘯。墨西哥灣流調節溫度的大自然機制失靈，令北大西洋及北半球平均氣溫大幅下降，導致冰封情況出現。

暖化導致寒冷，因此我們不是熱死，而是凍死。這就是科學的奧妙！

科學家警告，《明日之後》的氣候突變情節絕對有可能在歐洲出現，這正是全球暖化的禍害。

中國遭殃澳幣倒楣

明年中國經濟硬著陸的機會與日俱增，美林中國股票策略師崔巍早於數月前率先指出內地硬著陸的風險極高，至現時朝著這方向部署的投資者以及基金經理顯得愈來愈多。

不知讀者或身邊的親朋好友們手頭上是否持有澳幣？如果有的話，就要密切注意大陸未來的經濟發展路向。

看似風馬牛不相及，但其實澳幣跟中國的關係已到了密不可分的地步，沒有任何其它貨幣能與之匹比。用另一個角度去看，澳幣的走勢並非如十幾年前般取決於澳洲當地的經濟，而是遠在千裏之外的中國大陸。

到底為什麼會這樣呢？

兩者何以會有著唇亡齒寒的關係？

只要細心想一想澳洲做的是什麼生意就會知道當中的所以然。澳洲乃資源豐富的國家，長期依靠出口原材料。

在中國經濟騰飛之前，澳洲的生意不大，澳幣就順理成章的跟隨本土經濟上落而浮動。但是於過往10年，變化最大的是中國突然成為了澳洲原材料最大的買家。

澳洲預測在2011/12年將會出口4.6億噸鐵礦砂、1.6億噸動力煤和1.5億噸冶金煤等到世界各地，而主要目的地為中國。

澳幣在過去幾年其實已經成為了炒作中國經濟的其中一樣代替工具。

然而，此刻手持澳幣的投資者可要小心以下幾個風險。

　• 中國房地產泡沫一發不可收拾，大陸政府正竭力調控。

　• 固定投資佔中國國內生產總值約50%，已經超過了警戒水平，基建發展往後將會放緩。

　• 鋼鐵等下游行業統統陷於產量過剩的苦況，能夠收支平衡已算不錯，因此對原材料的進口定必加倍審慎。

息口走勢影響回報

除了中國經濟下挫的影響外，澳幣也受到減息的夾擊。

世界各地央行頻頻減息，就是為了挽救正在快速衰退的經濟，澳洲亦不例外。當利息回落，投資者沽出澳幣的可能性將大大提升。

澳洲央行連續兩個月割息，最近一次於本月初，標準利率由4.50%下調至4.25%。

在經濟不景氣的時候，減息當然可以舒緩供樓負擔，但對全球買入了澳幣的投資者來說並非好事。明年息口易跌難升，屆時澳幣的吸引力相信會進一步下滑。

有分析員直截了當指出，澳幣本來就超升了，應該由現水平回落大概兩成(即美元0.8兌澳元1.0)，方算合理。

與此同時，全球氣候正在發生巨變，且看澳洲東部兩年前鋪天蓋地的沙塵暴以及今年年初昆士蘭的罕見大水災，地球似在經歷著一些周期性的改變。

此刻，澳洲明明應該是夏天，但溫度可以比香港現時的冬天更寒冷，真是莫名其妙。

明日之後，澳幣何去何從？投資者易及早作足夠準備。◇