【談股論金】心情

財子

很多人輸錢輸得很厲害，由仲夏到中秋，短短的2個月，就筆者所認識的投資者中，有蝕港元10萬和50萬的，他們心情十分沉重，十分難受。

韓國因股市崩潰而自殺的人愈來愈多，更有證券經紀因客戶噴血式輸錢而內疚自殺。本地股民同樣有因財困而自殺，一切又驀地回到了08年金融海嘯時的景況。

有誰知我此時之情

股市暴跌，痛的不止你一個。

股海中，不會有寂寞的人，因為參與投資的人有很多很多。專家和機構投資者都會有輸錢的時候，今次在賠錢之餘更有賠上聲譽的，如鼎鼎大名的富達基金經理安東尼．波頓(Anthony Bolton)和沽神保爾森。前者因投資了多隻股價插水的中國民企而嚴重觸礁，被投資者猛烈砲轟。後者則重倉美國銀行股和嘉漢林業(Sino Forest)而受投資者質疑選股能力。

股壇中最弄人的莫過於「做了功課，分析了基本面，但仍然賠錢。」

痛定思痛，細想股市的真實與虛幻，方能繼續向前。

股神畢菲特持有的比亞迪(01211)，股價如無底深潭的俯衝。Alliance手持大量思捷環球(00330)股份，情況慘烈。哀鴻遍野，股民難以在茫茫股海中找到一片半片安全木塊。

尋根究底問題在那

欲知問題所在，必需先放下固有觀念。

    問：歐美經濟一團糟，但為何中國股市跌得比美股更狠？

    答：首先，中國的經濟問題，其實比歐美可能還要嚴重，只是這裏的風險給隱藏了，歐美的卻被完全翻出來，大家可能沒有想到這一點。中國如果真的那麼有實力，內銀股等與歐美關連甚小的行業理應能夠守得住，但結果還是人仰馬翻。

    問：既然如此，中資股有什麼問題？

    答：欠缺透明度和獨立性，如國企根本就是由政府所持有和控制的，處事方式和考慮事情的出發點不一定與股東相同。最好的例子就是在金融海嘯時為了救市，猛推地方政府借貸，銀行資金源源不絕的流入了政府相關部門，日後追債可辛苦了，釀成無窮後患。

    問：那民企又如何？

    答：當然有好的企業家，但一心只想賺快錢的卻比比皆是。把企業規模做大，強行推上市，叫股民買入，挖空後便逃之夭夭。在新加坡和美國上市的中國民企聲名在近年愈弄愈臭，很多已經倒閉。於香港上市亦沒有很多能夠花開結果，如雨潤(01068)、超大(00682)、思嘉(01863)和瑞金(00246)等都是一個又一個騙人的故事。錢由股民手中轉移到這班無良企業家的口袋裏。

太陽下山了，正好給人們空間，靜下來思考。◇