中資銀行前景堪虞 金融風險顯現

【大紀元記者韓山綜述】中國銀行傳出可能入選全球系統重要性銀行消息下，國際評級機構惠譽對16家中資銀行提出警告， 認為資產品質風險與資金水準薄弱，美國《華爾街日報》更撰文直接點明「中資銀行境況比想像中更差」。

據英國《金融時報》報道，中共為了走出2008年金融海嘯的衝擊，在2008年11月宣佈4萬億人民幣（約6,200億美元）的巨額經濟刺激計劃。為此項刺激計劃提供動力的銀行，於2009年新增貸款達到了創紀錄的9.6萬億元人民幣（約1.49萬億美元），幾乎是2008年的兩倍。

標準普爾估計，中資銀行借貸給地方政府的款項中，三份之一可能成為壞帳。近期，幾乎每周都有關於項目陷入困境或即將發生債務違約的新消息，增加了投資者的疑慮。

惠譽最近啟用全新的生存力評級（VR）指標檢視銀行，在新規則下，沒有一家中資銀行獲得A類生存力評級，如工商銀行、建設銀行與中國銀行獲得BB評級，農業銀行是BB-評級，同評級的還有交通銀行、招商銀行、中信銀行、浦發銀行、民生銀行、北京銀行和上海銀行，光大銀行與興業銀行等僅獲得B+，華夏銀行生存力評級僅為B。惠譽還表示，一旦大陸中央對銀行業提供支援的能力或意願下降，這些銀行的評等還會被下調。

《華爾街日報》指出，貸款與存款比率特別低，並不能表明中資銀行是否有能力在不破產的情況下吸收不良貸款的損失。

大批借貸到期誰埋單

據中資銀行監管機構發佈的估測數據顯示，為地方政府發起的基礎設施項目所提供的貸款中，有23%目前出現了淨虧損，另有50%可能會出現債務違約。

在中國一切的活動都是以美化中共政權為主，中共這幾年來把銀行當信用卡使用，為基礎設施投資熱潮融資已不是什麼秘密。借錢還錢天經地義，但在每個項目中的層層貪官污吏，只想到如何從項目中撈油水，從未設想進了口袋的錢，還要還給銀行！

根據中國國家審計署對全國地方政府性債務的調查結果，截至2010年底，全中國地方政府負債總額約為人民幣10.6萬億元（約1.64萬億美元）。

穆迪（Moody's）7月5日發佈報告稱，中共地方政府的債務可能被低估了3.5萬億元人民幣（約5,425億美元），這加劇了市場業已經普遍存在的疑慮。

近期新加坡國有投資公司淡馬錫（Temasek）以36億美元的價格，出售了所持中國兩家大銀行的股份。據中共官媒報道，負責管理中國養老金計劃的全國社會保障基金（NSSF）也減持了所持的銀行股份。

據中國調控機構說，地方政府的債務中，79%為銀行欠帳，其中80億元（約12.4億美元）的貸款現在已經到期。

苦果逐漸顯現

雖然，中國經濟表面上看似乎已恢復兩位數的增長。然而投資者已開始意識到「天下沒有免費的午餐」，總有一天要為這種成果付出代價。

此種覺醒已充份反應到中資銀行的股價上，自2010年初以來，全球最大的銀行中國工商銀行（ICBC）在上海證券交易所上市的股票下跌了19%，在香港上市 的股票下跌了8%，遠遜於更廣泛市場的表現。其它中資銀行的境況都大同小異——在過去18個月內，在上海上市的中國銀行（BOC）股價下跌了26%，招商 銀行（CMB）下跌了23%。

近期，投資銀行家出身的哥倫比亞大學商學院教授貝姆（David Beim）在一篇重要的論文《中國增長的未來》（The Future of Chinese Growth）中，指出中國經濟的高速增長無法持續。貝姆表示，從上世紀50年代中期到70年代中期，日本也經歷過高達兩位數的經濟增長時期，但後來增長逐漸放緩，到了80年代中期增長率只剩下5%至7%。中國的增長相當強勁，但並不驚人。韓國也有類似的發展路徑。

日本銀行的「大量超額貸款」人為推高了經濟增長率，也造成了上世紀80年代末期股票和房地產市場的巨大泡沫。當時日經綜合指數幾乎觸及40,000點。而20多年後的今天，日經指數已經跌破10,000點。

而中國在金融海嘯時，也是利用大量的超額貸款保持增長引擎的運轉。貝姆指出，中國銀行的過度放貸導致工資、股票價值和房地產價格大幅膨脹，就像當年的日本那樣。這一過程持續的越久，經濟下滑所帶來的痛苦可能越深。

6月，瑞信香港的分析報告宣布，中國的金融風險已經開始「著陸」，對中國銀行業的評級由「增持」改為「減持」。◇