歐債趨穩油價衝高

精彩多變的一周，風險資產升值的一周。

上周世界在眾多領域出現了變數。日本宣佈支持歐元基金，葡萄牙、西班牙、意大利相繼在市場成功發債，歐債危機得以舒緩。歐洲央行特裡謝認為歐洲通脹可控，被市場解讀為歐洲有意退市，歐元反彈。美國藍籌公司季報大多理想，零售旺暢，並購活動升溫，美股連升。繼泰國、韓國之後，中國央行也有所行動，加上巴西、印度、印尼等國通脹形勢嚴峻，新興市場面臨沽壓。商品市場對中國有所擔心，但是全球經濟復甦的樂觀情緒帶動了商品價格上揚，倫敦石油期貨距每桶100美元僅咫尺之遙，多數農產品價格均升上30個月的高位。

筆者再次強調，歐洲債務的短期流動性風險被誇大。與一年前希臘危機時不同的是，去年中推出的7,500億歐元穩定基金足以確保歐豬即使無法在市場上集資，也不至破產，何況只要價格合適，在市場舉債並不困難。作為故事，筆者相信歐債危在今年還會有幾次動盪，但是估計不會有國家真正違約。

倫敦勃朗特石油期貨逼近100美元大關，與最近的寒冷天氣及庫存減少有關。不過同時必須看到，油價在去年大幅落後於工業商品與農產品的價格。隨著美國經濟復甦提速，油價衝上120美元的機會在增大。加上投機資金的大量湧入，今年石油價格的走勢，估計類似去年的黃金。

本周的市場焦點是週四公佈的中國第四季度GDP和12月份CPI。週二加拿大料不加息。週三美國12月新屋動工預計為545K，VS上期的555K。週四美國二手房銷售估計為4950K，vs 4680K。週五德國1月IFO（商業環境）110.5，vs 109.9。

(轉自陶冬博客。以上觀點僅為作者個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)◇