E2助漲 史坦普500飆17％

【大紀元訊】美國二次量化寬鬆（QE2）的熱錢，過去幾個月帶動全球股市上揚，展望明年，漲勢可望持續，但新興市場可能因抗通脹而影響股市漲幅。

據自由時報報道，美國聯儲局8月27日宣佈收購債券來刺激經濟，雖然至11月才正式出手，但8月底以來，全球主要股市均呈現兩位數以上漲幅。美國史坦普五百指數大漲17％，德國漲17.33％、日本14.60％，就連今年表現不佳的上海股市，漲幅也有10.84％。

賓州大學華頓商學院金融教授Jeremy Siegel認為，二次寬鬆的最大貢獻是提供流動性，「再加上投資者對經濟恢復信心，資金又流回股市。」德意志銀行證券分析師Peter Hooper也說，從拉抬股市和對抗通縮的角度來看，聯準會的QE2確實發揮作用。

美國股市明年度有三大利好題材，首先是經濟數據轉佳，11月份零售業績及工業生產均優於預期，第四季消費支出也可望增加。第二是投資者將看重企業基本面。今 年度，美股始終籠罩在總體經濟的陰影下，如歐債、美國失業及中國調控，雖然明年度這些因素仍在，但股價可望忠實反映企業營運，以史坦普五百科技類股而言， 由於獲利良好，過去3個月漲了14％。第三是減稅效應，奧巴馬已火速簽署延長減稅法案，消費支出應更樂觀。

新興市場明年股市不穩定性相對較高，主要是各國央行必須對抗通脹壓力。近來中國和巴西飽受物價上漲之苦，加息、調高存準率、徵熱錢稅等動作不斷，導致股市表現不佳，例如上海股市去年漲幅高達8成，今年為止卻跌了13％。

RBC Capital Markets新興市場研究主管Michael Roche表示，明年度新興國家面臨維持經濟增長和控制通脹的兩難，各國央行將被迫採取緊縮政策，如加息、升值、提高存準率等。另一方面，美國QE2將在明年6月到期，屆時可望稍微紓解新興市場面對的資金過剩壓力。◇