【大行報告】瑞信看淡美股

瑞信美股策略師Douglas Cliggott近日表示市場對美股過份樂觀，需要更多的注意風險。他估計標普500指數由此刻計算到年底或有3%的升幅，但向下調的壓力較大。

Cliggott指出在未來3至6個月有兩大風險可要份外留意：

• 流動資金收縮或會把價值評估(valuation)壓下去(現在標普500指數的預測2010年市盈率為13.1倍)。

• 市場的盈利增長預估過高，需要降低，尤其是原材料和奢侈消費品行業。

美國基金經理現時最大偏重的行業包括奢侈消費品、醫療和金融。Cliggott認為他們的部署危險性極高。

美國政府的債務對GDP為84%，而希臘則更高一點，達119%。

在過去50年中，美國由01年11月至07年12月的經濟增長期為第4長的一次；而最長一次在91年3月至01年3月，這兩個經濟膨脹期相隔僅半年，加起來長達差不多20年。走了這麼長的一段路，美國經濟也許真的有點累了。◇