【談股論金】花紅落誰家？

⊙財子

自從踏入了12月，中環打工仔每天的主要討論議題已漸漸轉向只有兩個字「花紅」。往往在午飯時段，當一張桌有人在說今年花紅將怎樣怎樣，旁邊就會有人竪起耳朵細心「竊聽」。

今年股市升幅顯著，金融界人士看似可以在年底獲得豐厚的花紅，但從行內人士口中得悉，事實並非如想像中般簡單和理想。這個世界總是「有人歡喜有人愁」，以及「同行非一定同酬」。

一年一度爭取花紅

雖然在報紙上經常可以看到高盛等投行正計劃派發巨額年尾花紅，但這絕不代表整個行業都能夠一同受惠。
今年以極高姿態派花紅的投行莫過於高盛，但據該行的員工透露，花紅將集中落在高層的口袋裡，眾多員工中必定會有人「不開心」。

對沖基金TCI亦是「肥上瘦下」，替它打工的香港要員根本分不到什麼甜頭，早前更引發部份員工憤然離去而自立門戶。

富通高層於上周預早向員工打了招呼，先行壓了一壓眾職員的期望。瑞銀亞洲員工在過去2至3年已一直受歐美業務影響而沒有得到他們認為「應得」的回報，滿腹牢騷，有資深經紀更直言如果今年公司再不發放合理花紅，惟有另找歸宿。

中小型的證券行更絕不會在花紅上對員工闊綽，尤其是剛剛在香港立足的券商。

各人為了自己收入而努力爭取花紅已成了此刻中環的「緊要事項」，但從牌面上分析，打工仔將輸多贏少。似乎又是「希望愈大，失望愈大」的一個年頭！

花紅意義已經改變

還記得當年巴菲特投資所羅門兄弟，曾經給該公司的債券交易員弄得差得英名盡喪。當時有很多交易員年薪過(包括花紅)百萬美元，最高的獲得2,300萬美元，但整間公司卻要蝕錢，實在不合情理。這是典型的「員工肥，股東瘦」的好例子。

到底當一間公司要決定派花紅時，應該基於什麼考慮因素？由於行政總裁和諸高層均存在私心，尤其是在決定花紅時，沒有可能每件事情皆與股東的利益達致平衡。

花紅派得多，股東的利益自然會受到損害；花紅派得少，員工又氣得不想幹。歸根究底，根本就是花紅制度的不健全所引發出的問題。

真正會生氣的員工，就是付出得多，但收穫又比沒有貢獻的同事少了一大截的那些，一切都是因花紅的決定方法出了嚴重問題。

• 首先是分派花紅的方法本身就欠缺了透明度，有些拿了大筆獎金的員工，根本從來都不能夠證明他們的貢獻，看在天下人眼裡，就是不公平，怨聲怎能不長久的散播開去。

• 其次就是股東的利益不能夠永遠被放在高層利益之後，否則股東請這些高層回來幹什麼？

• 最後，希望所有拿到花紅的人撫心自問，相比沒有或獲得較少花紅的同事，自己真的比他們值得拿取這麼多的獎金嗎？◇