【金融海嘯專欄】澳洲自製金融海嘯

澳元升勢一柱擎天

澳元本年迄今大漲31%，而澳洲央行更於10月6日大膽率先加息0.25%，成為全球焦點，這簡直是火上加油，自尋煩惱。

澳元息口跟美國和日本早已有着明顯的差距，在升息後只會愈發拉闊，驅使套利交易(carry trade)變本加厲的熱炒。市場上隨處可見的是，投資者借入息口近乎零的美元或日圓，然後投放到高息的澳元上。

今次熱炒澳元的瘋癲程度，比08年中信泰富炒燶澳幣時更為嚴重。上一回澳元兌港元由02年底的4.3799，花了足足5年多的時間才攀升至08年7月15日的高位7.6355。金融海嘯殺到，匯率馬上由高位回落至08年10月27日的低位4.6626，但隨後它竟如光速般反彈至昨日的7.1076。

澳元只用了短短一年時間，升幅已足可與上一回5年牛市的漲幅看齊，感覺就是「千里江陵一日還」。
　

企業高層無可奈何

受到澳元走高影響，擁有海外業務的澳洲企業紛紛叫苦。油田服務公司Worley Parsons昨天股價大插8%，由於該公司主席Ron McNeilly在股東大會上指出，強勢貨幣變相令其海外收入縮水，因此公司盈利或倒退3,500-4,000萬澳元，而第一季表現將無可避免的差於管理層預期。

澳洲接下來要面對的是如何控制澳元的走勢。可是，當地央行的政策似乎是偏向繼續加息，以防止利率「過低」，但大家可要知道此刻它的息口相比很多已發展國家已是「高人一等」。假若澳洲加息是為了壓抑樓市，政府何不考慮透過其他渠道以達致目標，例如增加印花稅和收緊銀行借貸條款等。◇