一．中海油(00883)，昨日收市價$6.43

1月20日下午

大摩分析員Wee-Kiat Tan發出快報，維持中海油的「增加比重」評級，原因是：

1) 低油價的利淡因素已經反映在股價；
2) 除非油價再度大跌，否則中海油股價應可企硬；

3) 即使資本支出(Capex)大幅增長18%，但主要用於開發項目，問題不大，同時亦有助提升2010年產量；
4) 目標價維持$10.2。



1月21日上午

野村分析員Cheng Khoo發出短文，維持中海油的「中性」評級，理由是：

1) 2009-10年的產量增加主要來自今年資本支出的大幅攀升19%(比大摩的計算多了1%，或是四捨五入的分別)，代價沈重；

2) 股本回報(ROE)走下坡，尤甚於低油價的環境下；
3) 目標價維持$6.6，08/09年度盈利下調1.8/2%。

二．鞍鋼 (00347) ，昨日收市價$6.90



1月14日

大和分析員Helen Lau把鞍鋼評級由「跑輸大市」升級至「跑贏大市」，原因是：

1) 預期鞍鋼的生產使用率將提升；
2) 鞍鋼為鋼鐵股中優勝，因為它的生產成本低和毛利率高；

3) 鱍魚圈工廠於08年第四季加入生產，將有助09年當鋼鐵需求復甦時加快增產；

4) 目標價由$7.68調高至$10.2，09/10年度盈利上調34/30%；
5) 1月21日(在鞍鋼發出盈警後)重申「跑贏大市」評級。



1月21日上午

野村在鞍鋼發盈警後維持「減持」評級，並作出以下分析：

1) 生產使用率下降影響盈利；
2) 鱍魚圈工廠(剛落成)的固定支出龐大；

3) 預期第一季業績弱勢持續，由於鐵礦石價格下調需時和工廠折舊上漲；
4) 目標價維持$6.64(人民幣)，並看淡整個中國鋼鐵業。◇

　

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