【談股論金】 海嘯對風暴

如今天下股壇大亂，經濟體系逐一跳崖，著實已無股可談，真不知如何繼續「談股」。

本年天災人禍無一不缺，全球股市盡墨，下跌速度，快如閃光。

在如何「談股」的纏繞下，筆者極力向前方望去，只見兩行長長的殘燭，抵擋不住輕吹的微風，正在逐一熄滅。

金融海嘯比97凶

友人跟筆者說，今次金融海嘯沒有97金融風暴那麼厲害，原因是當年負資產數目遠比今天多。筆者答道：「因為今次海嘯還未到尾，屆時情況無比瘡痍。」

很多專家已隨著經濟不斷惡化而改變了他們起初的看法，指出今次海嘯乃百年一遇的大衝擊，將令人目瞪口呆。

首先，亞洲的可轉換債券(Convertible Bonds)價格於過往兩個月急挫，單單60日的跌幅就比整個金融風暴時期的為大！雷曼兄弟倒閉令貨幣市場火速收緊，債券投資者要求更高回報才願意進場。企業債券息口抽高，價格只好向下調。

大海嘯下前路如何

痛苦的08年快將過去，但09年又是否會好過點？筆者認為明年情況將更為惡劣，必須嚴陣以待，別妄念撈底入市，稍一不慎即成撲火燈蛾，自取其禍。

09年這兒最少有好幾件大事可能會發生：

• 香港樓市繼續尋底，過高的樓價定必全面傾瀉，尤甚豪宅。負資產數字大幅攀升，社會氣氛不安；
• 外資和國內企業自身難保，香港失業率將飆升，企業紛紛倒閉，銀行和地產商日坐愁城，恆指將一蹶不振；

• 國內核心問題將無法隱藏，人民難以再容忍血腥的非法逼遷和昭然若揭的貪污等問題，社會將動盪不已。樓市惡化，出口死寂，財富蒸發，在所難免的乃人民幣貶值及股市繼續崩潰。◇