下馬問前程

財子

恆生指數上週五收市報19,933點，跌穿20,000點的強大阻力支持位，構成投資者沈重的心理壓力。

還記得在07年10月，恆指氣焰一時，全民皆股，人人唱好，借助「港股直通車」直叩32,000點，什麼「元朗股神」和「大學股神」等統統成為香港市民的偶像。當時已接近沒有人，包括諸專業人士在內會相信恆指可以回落超過一萬點，收縮至20,000點以下水平。

下一個站是銀行股

繼航運、資源、電力、消費、地產、公路及能源股的價格暴跌後，業界人士正在擔心下一個重災區將會是銀行股。

內地銀行股過去一年業績表現跑贏其他行業，因此股價跌幅相對較少，但隨著出口企業一落千丈和房地產市道每況愈下，呆帳增加在所難免，未來營商環境變得崎嶇。

略看以下圖表便知一些令股民心碎的股票跌幅，當中確實反映升市時眾人的所謂「愛股」是多麼的弱不禁風：

牛氣盡散熊市來臨

現在剛進入了熊市狀態，過去數年的陣陣「牛氣」一掃而空，亞洲經濟慢慢步入衰退，股市像洩了氣的皮球一般，相信在短期內難以有任何作為。

回望02年底，即上一次熊市的末端，當時國企指數還不到2,000點，若以上週五收市的10,696點計算，上升幅度仍然超過400%，即使國企指數繼續下跌亦不足為奇。

中國經濟前景極度不明朗，主要問題包括：

• 出口放緩減少工廠生產，令多人失業；

• 環境污染構成嚴重健康問題，以及影響水質，破壞動植物的生態平衡，到最後將統統為經濟帶來負面影響；

• 男性和女性的數目比例懸殊，政府似乎沒有明確對策處理這個巨型「計時炸彈」，而社會動盪對投資者的意興將大打折扣。◇