熱錢氾濫 各國將被迫加息

【大紀元訊】全球市場充斥著過剩資金，引燃從東京到倫敦的投資熱潮，可能導致各國央行日後的加息幅度超過投資人預期。

據自由電子報報導，即便今年各主要央行都調高利率，為2000年以來首見同步加息，但資金成本仍低於1990年代。過剩資金再度炒熱英國房地產市場；日本企業計劃中的投資金額，創1990年以來最高紀錄；中國工商銀行日前首度公開上市，吸引超過5,000億美元的申購；倫敦政經學院訪問學者康頓表示：「主要經濟體的利率升得還不夠，資產價格將伴隨高風險的貨幣成長而上漲。」

各國面臨資產泡沫危機
如果不進一步緊縮信用，各國央行可能面臨新一波的資產泡沫和通脹風險。歐洲央行下週將舉行會議，討論貨幣成長在引導利率政策上所扮演的角色，參與者包括美國聯準會主席柏南克、中國人民銀行行長週小川和日本銀行副總裁巖田一政。

通脹再起機率升高
歐洲央行理事帕拉莫表示：「當貨幣成長強勁，房地產市場將交易熱絡，股市也會呈現漲勢，三或四年內通脹再起的機率非常高。」有別於其他央行，歐洲央行運用貨幣供給量來衡量通脹，但歐元區9月M3貨幣供給量增至8.5%，接近三年高點，增加歐洲央行12月份第五度加息的壓力。

各國央行將被迫加息
荷蘭銀行全球經濟學家德瑞森表示，主要經濟體央行如今都必須緊縮信用，而且幅度超越投資人預期。他預估，到2007年底，歐洲央行會加息至4%以 上；聯儲局則會將利率由5.25%升至6%；英格蘭銀行會把利率由4.75%升至5.25%；日本銀行會把利率由0.25%升至2%。

這項預測與利率期貨交易結果不同，多數交易員認為，主要國家的央行2007年不會繼續加息。但英格蘭銀行和日本銀行漸漸認同歐洲央行有關貨幣成長的觀點，一反幾年前的態度。

唯一持不同看法的是聯儲局，聯儲局現在已不再設定貨幣成長目標，也在3月停止公佈一項評估貨幣供給的方法；摩根士丹利預估，十個主要經濟體經通脹調整後的平均利率近2.8%，低於1990年代的3.2%。◇