【大紀元記者古鏡綜合報導】當中國突然宣告將放棄十幾年來人民幣盯住美元政策時，債券市場大吃一驚。市場擔心北京此舉將會導致中國購買美國國庫券降低和增加美國通脹，債券價格一度狂瀉、殖利率飆升。不過，《商業週刊》

7月27日報導指出，綜合分析中國的經濟和人民幣價值，債券投資者不必如此驚慌。

中國的目的和具體操作不明 　

報導說，高頻經濟公司

High Frequency Economics首席經濟學家維恩伯格（Carl Weinberg）表示：「不知道中國為何要這麼做，也不知道他們怎麼做。北京留給它自己很大的空間。中國並沒有宣稱其市場貨幣籃為何，或者貨幣籃內每個貨幣成分的比重為何。那是關鍵。同時，中國表示每天它會從貨幣籃內選擇一種貨幣當作參考忖]明擺著不告訴你是哪一個貨幣中選。」
　　大部份相關的債市都認為未來的半年到一年的時間內，中國的行動對於經濟和財務的衝擊可能很小。的確，有充分的理由認為北京此舉將會引導債券殖利率下跌，而非上升。

人民幣升值壓力仍在

美國華盛頓國際經濟研究院智庫哥德斯坦（

Morris Goldstein）表示，人民幣相對美元升值2％，這樣的幅度是微乎其微，對於縮小美中貿易逆差於事無補。他認為：「調整幅度應當要大些。」他評估人民幣相對美元價值低估了20％-25％。
　　少量的的人民幣升值也不太可能嚇止投機者不將熱錢匯入，反而會刺激投機客的胃口。

　　保守的美國企業研究院

American Enterprise Institute 研究員戴斯蒙．拉克曼Desmond Lachman就認為：「對投機者而言，這會變成單向賭注。」

對美元需求沒有減少

　既然貿易順差不會明顯減少，那中國將繼續增加外匯存底。當然，它可能減低投資於美元資產上的比例。但，無疑地，美元對北京而言將仍是最重要的貨幣。拉克曼說：「假使中國外匯存底在今年增加 2750億到3000億美元，就算其投資於美元比率小幅度降低，但其總的國庫券購買量，相對於去年而言，還會增加。」
　　中國的政策還將導致其加速購買美元以及藉由其它包括日幣等亞洲貨幣來購買美國國庫券。

　　同時，其它國家將面對其貨幣升值，但是他們暗示已經準備好增加購買美元來抵抗任何升值。

對美國物價影響有限 　

據華爾街貝爾史登公司

Bear, Stearns & Co的計算：假使人民幣2.1％的升值幅度全部以提高價格的形式轉嫁給美國消費者，將會引起大約0.04％的物價上漲。即使中國允許人民幣如許多專家所預期的那樣在明年度大幅度上升，對美國的衝擊仍然有限。 ◇

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