法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，中共人大近期召開會議，市場關注將公布的財政措施細節。儘管市場對財政刺激抱有期待，但分析指出，人大此次政策重點可能偏向於化解債務，特別是地方政府融資平台（LGFV）的負債重組，並非直接的經濟刺激措施。

據預估，此次債務重組金額約為6萬億元（人民幣，以下同），將LGFV債務轉為官方債務，估計將使LGFV的總債務從2023年底的39.7萬億元再降低15%，從而減少地方政府的利息負擔，紓解財政壓力，但不會實際增加總體債務規模。

Natixis認為，除了地方政府債務重組外，房地產與銀行業的清理工作也將繼續推進。據預估，房地產去庫存計劃的資金規模達3.3萬億元，主要用於收購未售或未完成的房屋。雖然全盤清理不可能在短期內完成，但此措施有助於穩定房地產市場。此外，財政部還考慮向商業銀行注資，以應對經濟放緩引發的金融風險，增強銀行資本實力，以支持更廣泛的信貸擴張。

另一方面，報告指，為彌補地方政府財政收入下降帶來的資金缺口，中共預計將使用2.3萬億元的未用債務配額，並額外發行1.3萬億元新債。根據推算，地方政府的支出增長將緩步穩定。若考慮長期經濟增長，這些財政調整可望在不顯著增加債務負擔的情況下，支撐地方支出。

總體而言，中共預計推出的財政措施金額可能達9萬億元，涵蓋地方政府債務重組與銀行資本注入，但實際刺激經濟的部份相對較少。與2008年4萬億元的刺激方案相比，這次政策側重於防範金融風險，採取更為審慎的債務管理，以穩住經濟避免急劇下滑。＠

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