近年來，香港的地位一直處於風雨飄搖之中，尤其是反送中運動後，「世界的香港」逐漸變成「中國的香港」。國際社會對香港的未來充滿疑慮，但隨著新加坡加大力度打擊洗錢活動，香港再次成為大陸富人資金的避風港，這是否意味著香港有望重返榮耀？
2024年下半年香港迎來重大轉變
2024年下半年伊始，香港迎來重大消息。7月8日長實董事會主席兼董事總經理李澤鉅表示，李氏家族一直在香港進行不同投資，並將在香港設立家族辦公室。
根據香港證監會2023年和2024年資產及財富管理活動調查報告，香港的資金流動出現顯著變化。淨資金從2021年的21,520億港元下降到2022年的880億港元，然後在2023年急升至3,890億港元。這顯示大量資金曾經流出香港，但隨後又大量湧入（圖1）。
新加坡對香港的金融動態一直非常敏感。過去幾年，隨著中共推行「共同富裕」政策，新加坡吸引了大量來自中國的資金和人流。根據新加坡金管局的報告，2022年淨流入新加坡的資金達4,350億新加坡元（約25,261.53億港元），資產管理規模約達4.9萬億新加坡元（約28.46萬億港元）。
然而，隨著熱錢湧入，新加坡也面臨著挑戰。2023年新加坡破獲了牽涉30億元新加坡元（約174億港元）來自福建的史上最大洗錢案，並提高了家族辦公室的設立門檻。2024年，新加坡進一步加強對擁有其它國籍的中國出生客戶用金錢換取居留權的審查。如此看來，大陸富人的資金確實正在重新流入香港，導致香港的財富資金急劇增加。
大陸富人資金外流
大陸富人對資金安全的擔憂使他們選擇將資金轉移出境，因為這些資金可能涉及高風險和不透明的來源，最終可能會被中共查探，所以富人不敢放錢在大陸，資金外流在大陸形成風潮，使用的方法包括購買實物黃金、比特幣、利用地下銀行（hawala系統）、在海外購買房地產、購買奢侈品和藝術品，以及虛報進出口價格（貿易發票欺詐）等。
但近年由於新加坡加強審查及歐美國家日益嚴格的稅務政策，法國的極左政黨提出對富人徵收高達90%的稅收，2023年愛爾蘭暫停90%以上來自中國申請的黃金簽證，俄羅斯面臨著戰爭風險，中共對加密貨幣的監管越加嚴苛，且加密貨幣相對傳統金融商品而言，又具更高的投資風險。相較之下，錢流香港似乎成為較適當選項。
港府吸引外國資金的策略
隨著歐美經貿衝突加劇，港府希望通過吸引外資來填補歐美資金出走的空白，並改變香港的市場重心。今年3月，港府高規格接待預計在港投資5億美元（約39億港元）並設立辦公室的中東阿里王子，但遲至今日，未見後續發展。
2024年7月，為吸引更多海外公司將註冊地遷至香港，財庫局推出一系列優惠措施，包括放寬財務報表規定、延長撤銷註冊期限、保留公司名稱和商業登記號碼、簡化公司成員同意的要求，以及提供單邊稅收抵免以避免雙重徵稅等。新制度旨在「讓香港成為企業聚寶盆」。
然而，根據《彭博資訊》數據顯示，滙豐銀行今年第一季吸引超過13萬新增銀行客戶，其中約六成非香港居民，主要來自中國。中國銀行香港分行去年新增20萬跨境客戶，恒生銀行非香港居民新開戶爆增342%。渣打銀行今年首季財富管理業務營收增長21%，管理資金規模年增一倍。
從過往數據來看，筆者認為這可能反映大陸財政狀況不佳，中共希望通過港府的政策吸引外資，重新熱絡香港經濟。然而，香港始終是大陸對外的窗口，中共的如意算盤可能再次落空，最終僅引來更多大陸資金的關注。
香港法治基礎破壞
香港證監會2024年資產及財富管理活動調查報告中明確陳述：「香港擁有全球最大的離岸人民幣存款資金池，在所有離岸人民幣存款中佔逾半數。截至2024年5月，相關部份總數達11,340億元人民幣（約12,183.24億港元）（圖2）。」。
報告也指出，迄今香港亦一直是首要的離岸人民幣結算樞紐，處理全球約80%的人民幣支付。此外，大陸相關持牌法團及註冊機構的資產及財富管理業務的管理資產按年增長4%至26,760億元人民幣（約28,749.87億港元），並錄得1,530億元人民幣（約1,643.77億港元）的淨資金流入。
資金不斷湧入香港，然而香港經濟與大陸緊密相連。在大陸需求疲乏及人民幣貶值壓力下，港幣聯繫匯率的壓力也隨之加劇。香港無法持續調降利率，尤其在可能面臨通縮的情況下，貨幣政策卻仍需跟隨美國聯準會維持高利率。香港的人民幣融資金額逐年超過存款，這些資金能否重振香港經濟，抑或僅是曇花一現？
筆者認為，這僅是富人尋找安全地帶轉移資產，長遠而言資金不會留在香港。新加坡對資金流動的查察可能只是一時，當香港情況惡化，相信資金仍會外流。畢竟香港仍在中共掌控之下，資金流向透明，對香港實質幫助有限。這些港府所報數字，僅是虛胖。
從2019年的反送中運動到2024年國安法實施，香港這五年的變化給我們的啟示是，當政權失去自主性，僅以維護中共的政治穩定為唯一目標時，當地人的經濟、生活品質和自由將不再是政府的優先考慮。理性的港人應該看清這一點。目前，香港仍是中國對外的重要自由窗口。如何通過這個角色找到出路，值得所有人深思。＠
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