CFA協會：地緣政治與AI網絡攻擊成全球金融穩定最大威脅

CFA協會系統性風險委員會發表最新評估報告，指出地緣政治衝擊、AI驅動的網絡攻擊、不透明的數據中心融資，以及突發極端氣候事件，是當前對全球金融穩定構成的最重大即時威脅。

報告《系統性風險與脆弱性排名》按威脅的迫切程度、潛在蔓延速度及可能造成的不可逆轉後果，為13項重大威脅排名。排名最高的四項風險，均有可能在數小時內擾亂關鍵基礎設施運作，或令國際資本市場陷入停頓。

人工智能在是次評估中佔重要位置，其風險遠不止於網絡安全。系統性風險委員會點出多項與AI相關的潛在脆弱性，包括針對金融基建的網絡攻擊、投資過度集中及市場泡沫、虛假訊息，以及對勞動市場的衝擊。

「下一場金融危機未必始於銀行。」系統性風險委員會聯席主席、2024年諾貝爾經濟學獎得主兼國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟師Simon Johnson表示，危機可能源於針對支付系統的網絡攻擊、地緣政治衝突，或市場高度集中於某一投資觀點後突然出現逆轉。當金融保障減弱，而各類風險敞口又難以掌握時，這些威脅將變得更難控制。他指出，不僅要思考下一次衝擊可能來自何處，更要關注它會以多快的速度蔓延至整個金融體系。

系統性風險委員會聯席主席、國際財務報告準則基金會（IFRS Foundation）受託人董事會主席Erkki Liikanen表示，在地緣政治動盪、政策不確定性、科技顛覆加劇，以及虛假資訊無處不在的世界，對全球穩定構成的最大威脅，往往在鮮有人察覺之處悄然形成，待引起關注時可能已為時已晚。系統性風險並非影響單一企業、國家或市場的孤立事件，而是可能產生連鎖效應的脆弱性，並以較以往更快的速度蔓延至金融體系乃至整個社會。

除了上述即時威脅，系統性風險委員會亦點出多項可能在中期削弱金融穩定的脆弱環節，包括具系統重要性的銀行資本保障降低，加上非銀行金融機構槓桿上升及透明度有限，可能令金融體系更容易受到市場衝擊。

此外，結構性財政赤字高企、借貸成本上升，加上潛在的政策失誤，可能削弱投資者信心，並擾亂政府債券市場。隨着加密資產、穩定幣與傳統金融機構之間的聯繫日趨緊密，亦形成新的風險傳導渠道，令市場動盪可能進一步蔓延。報告亦探討多項較長期的威脅，包括AI導致的勞動力被取代、漸進式氣候變化及大流行病，這些因素都可能對經濟和社會穩定造成深遠影響。

系統性風險委員會強調，有關排名是對系統性脆弱性的定性評估，並非預測特定事件何時發生，甚至是否會發生。報告旨在透過識別風險正在累積的領域，以及不同風險之間可能如何相互影響，協助監管機構、政策制定者及金融市場參與者更有效地釐定風險防範工作的優先次序。

是次評估參考了國際貨幣基金組織、金融穩定理事會、國際結算銀行、世界經濟論壇及其他國際機構的研究，並結合系統性風險委員會成員之間的討論。＠