「1元退市」風險頻發 中國房企恐現退市潮

曾有「四川地產一哥」之稱的「藍光發展」已在上海交易所摘牌，成為近期首隻在A股退市的房企股。目前，A股尚有多家房企面臨「1元退市」風險，這將導致受創的中國房企失去重要的融資渠道。

依照中國大陸交易所的規定，若收盤價連續20個交易日低於1元，就會觸發「面值退市」的條件。一旦發生，將沒有退市整理期，直接終止上市。

若觸發強制退市，信用、融資以及存貨去化壓力將倍增，可能演變成倒閉危機。據彭博社報道，中銀國際證券地產分析師夏亦豐表示，截至6月1日，有10家中國開發商的股票在最近幾個交易日中收盤價低於1元。

夏亦豐說，還有另外2家公司正努力避免突破這一門檻。

中銀證券報告指出，截至6月1日，收盤價低於1元人民幣的A股公司有30家，其中房地產行業有10家。收盤價在1到1.5元的公司有17家，其中房地產行業有2家。

報告表示，除藍光發展被摘牌外，ST美置、ST陽光城等另外7家房企也遭鎖定「1元退市」，進入退市倒數計時。

周二（6月6日），「藍光發展」正式終止上市暨摘牌，成為A股出現的第一家退市房企。外界推測，接下來面臨退市的房企名單將進一步拉長。

除了藍光發展，嘉凱城也在周一晚間宣布收到深交所《事先告知書》，表示由於股價連續20個交易日的收盤價低於1元，擬終止「ST嘉凱」上市交易。

這表明，即使中共當局自去年以來加大了對中國房地產業的支持力度，以促進融資和提振需求，但該行業的情況仍相當嚴峻。

有分析指出，部份房企陷入退市倒數計時，並不在業界意料之外。今年截至6月6日，A股數十家房企股價跌幅均超過50%。

事實上，早在今年4月份，前江西「千億元房企」新力控股已在港交所被除牌，成為今年上市房企退市第一股。

中銀分析師指出，由於財務狀況惡化，至少還有3家公司也面臨被迫退市。按照中國交易所的規定，如果一家公司的年末淨資產為負值，且營業收入低於1億元人民幣（約1,400萬美元），就會觸發強制退市條件。

在面臨退市的公司中，ST陽光城的股價已連續16個交易日收於1元以下。在2015年的高峰期，該股的交易價格高於11元。

據中銀數據，面臨風險的建築商數量比過去增加了很多，因為在2001年至2023年5月底被摘牌的近200家公司中，房地產公司僅佔5%。

一些大型開發商正努力試圖避免退市。例如，金科地產集團的股價在5月底已跌破了退市門檻。最近，金科通過高管和控股股東增持股份，努力「護盤」，股價周二成功升至1元上方。但在此之前，已連續9個交易日低於1元。#

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