瑞信獲「救命錢」 仍無助於換回投資者信心

瑞士信貸集團仍未脫離險境。這家瑞士貸款機構的股票在周五（3月17日）下跌了多達12%，抹去了周四（3月16日）的大部份漲幅。原因是投資者擔心，瑞士央行為其提供的540億美元「救命錢」，可能不足以拯救這家已陷入困境的銀行。

相比之下，歐洲基準「斯托克歐洲600銀行指數」（ Stoxx Europe 600 Banks index）在周五僅下跌了3%，跌幅較為溫和。該指數主要追蹤歐盟和英國的42家大型貸款機構。

據美國有線電視新聞網CNN報道，瑞士聖加侖大學（University of St. Gallen）的經濟學講師Stefan Legge就此對CNN表示，瑞士信貸（Credit Suisse）的問題特別嚴重，因為其聲譽已經受到了多重打擊。

Legge說：「對於一家銀行來說，它比任何其它企業都更需要客戶的信任。而這種信任，這種聲譽，已經一次又一次地被破壞。存在著某個分界點，超過它後就是崩潰。」

自今年年初以來，瑞士信貸集團的市值已經蒸發了三分之一，在過去的12個月裏損失了近75%。原因是此前一連串的醜聞和管理層的判斷錯誤，削弱了投資者的信心。

客戶已經用腳投了票，在2022年從瑞士信貸提取了1230億瑞士法郎（約合1330億美元），主要是在2022年第四季度；上個月，該銀行報告了近73億瑞士法郎（約合79億美元）的年度淨虧損，這是自2008年全球金融危機以來的最大虧損。

本周，投資者仍一直在從瑞士信貸抽回資金。根據關注資金流向的晨星公司（Morningstar Direct）發布的關於開放式基金和交易所交易基金的數據，由瑞士信貸集團管理的歐洲和美國基金，在周一至周三期間，報告了超過4.5億美元的淨流出量。

在美國貸款機構矽谷銀行（Silicon Valley bank）和Signature Bank的倒閉，為市場上的其它銀行敲響了警鐘之後，瑞士信貸的股票自周一（3月13日）以來下跌得特別厲害。

周三（3月15日），瑞士信貸的股價下跌了30%，達到每股1.55美元，創下歷史新低。

在該銀行宣布，將從瑞士央行借入500億瑞士法郎（約合537億美元），「以預先加強其流動性」之後，其股票在周四（3月14日）反彈了19%。

摩根大通的銀行業分析師警告說，瑞士國家銀行的大筆流動性注入，可能不足以讓該銀行繼續存活下去。他們在周四的一份說明中寫道，他們認為，最可能的結局是，它被同為瑞士貸款機構的瑞銀收購。

在這種情況下，瑞銀可能會分拆瑞士信貸的業務，因為這兩家銀行的市場份額加起來，將佔到瑞士國內銀行市場的30%左右，並意味著「風險過度集中和市場份額控制」。

分析師們寫道，瑞士信貸還有兩條路可以走，儘管它們被選擇的可能性較小。

首先，該銀行可以關閉其投資銀行部門，並通過其國內業務的部份實行IPO（首次公開招股）來籌集資金。

其次，瑞士國家銀行可以為瑞士信貸的所有存款提供全面擔保，或購買其部份股票。分析師稱，這兩種方案都會給銀行足夠的時間進行重組，但可能會不受歡迎，因為它們需要投入納稅人的資金。

晨星公司的股票分析師Johann Scholtz表示，瑞士信貸還可以考慮，向現有股東發售更多股票。他在周五的一份說明中寫道，儘管此舉會稀釋其股票的價值，但它會籌集到至關重要的資金。

他說：「瑞士信貸的流動性狀況，似乎足以應對存款外流，而且它也應該能夠從瑞士國家銀行獲得資金流動性方面的緊急支援，然而，這並沒有解決瑞信在盈利能力方面的挑戰，也沒有解決資本方面的問題。」

路透社援引知情人士的話報道，瑞士信貸將在周末舉行會議，評估該銀行所面對的各種情況。

對瑞士信貸未來的擔憂，也打擊了其債務。此外，該銀行下個月到期的一筆債券在周五下跌3%，交易價格為面值的92%。

債券持有人擔心，該銀行是否有能力履行承諾，向他們償還債務。購買為該銀行違約風險提供保險的衍生品的報價，即所謂的信用違約互換（Credit Default Swap，CDS，也稱信用違約掉期），周三飆升至歷史最高點。#

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