歐美經濟解封助攻 國際油價逼近二月高峰

西德州原油周二（5月4日）上漲1.86%，收報65.69美元/桶，為3月中旬以來最高收盤價，盤後已衝到66美元之上，較今年2月的高峰67.98美元僅一步之遙。布蘭特原油同日上揚1.95%，收報68.88美元，也步步逼近2月高峰的71.38美元。

近期油價緩步攀升，尤其汽油期貨價格已漲到2.08美元/加侖、創下2018年以來高峰，主要反映歐美在疫苗大量接種後，經濟顯著復甦，對原油的需求慢慢重回到往日增長的軌道。

在美國方面，官方預計7月4日之前將有70%的成人接種疫苗。英國方面，首相強生宣佈七周後將解除封鎖管制。這兩項正面的消息沖淡了油市交易員對於亞洲（主要是印度）疫情竄高後對原油需求降溫的疑慮。

此外，美國的庫存數字卻大幅下滑。根據美國石油協會（API）統計，上周美國原油庫存減少769萬桶，創下1月下旬以來最大降幅，遠高於分析師預測的減少234萬桶，汽油庫存則同步下降531萬桶。

美國原油庫存減少的同時，產量也同步下滑。據能源情報署資料，截至4月23日為止的一周內，美國原油的日產量為1,090萬桶，較前一周的1,100萬桶微幅下滑，也比2020年2月的高峰1,310萬桶顯著減少。

造成美國原油產量顯著低於疫情爆發前的主因是投資鑽井金額大量減少，2020年相關的投資金額僅3,500億美元，創下15年最低紀錄，2021年迄今也只有26個新的石油和天然氣開發案，總投資額為1,100億美元。

美國原油開採投資的縮減，除反映疫情因素衝擊原油需求，也反映疫後對排碳法規的趨緊，導致每個大型油企都必須備妥低排碳量的開採計劃，進而限縮了投資的規模。

油價能否持續反彈，也取決於OPEC油國組織的動向。該組織4月1日已決議，自5月起每月增產35萬桶，6月再增產35萬桶，7月續增產44.1萬桶。此前，OPEC產油國為了提振油價，約減產了650萬桶的日產量。

部份投行預測，每年夏天都是用油旺季，今年隨著歐美經濟的強勁復甦，今夏的用油需求雖未能恢復疫情前的高峰，但下半年油價可能衝高到80～85美元/桶，主要反映歐洲等地區經濟解封，以及許多國際航班重新運行。

油價若再度衝到80美元以上，將是2014年以來首見，全球的通脹形勢將更加惡化。美國3月消費者物價同比上漲2.6%，不排除在油價的衝高下，第二季衝到3%以上。此一景氣過熱的疑慮就可能令美聯儲官員們認真考慮寬鬆政策的退場，至少每月1,200億美元的購債規模可能會被迫縮小。#

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