今年,中國大陸面臨經濟增長持續放緩的壓力,不管國營或民營企業開始湧現債務違約潮。中國最大民營投資業者、有「中國版摩根士丹利」之稱的中國民生投資集團(下稱「中民投」),旗下一檔債券在豬年新春首個交易日就爆雷,價格單日閃崩30%,令投資者膽顫心驚。

據大陸媒體報道,2月12日,中民投申請在上海證交所上市的三支公司債,全數暫停競價系統交易。發行量達人民幣44.8億元(下同,約新台幣203.8億元)的項目「17中民G1」在過去10個交易日中,價格一度腰斬;此前該公司還有30億元債券技術性違約。

彭博社引述消息人士說法,指中民投曾計劃在到期三天後,即2月1日,償還30億元的債券,但後來未向部份債券持有人兌付。據悉,該公司共有533億元的存續債券,其中大部份將於今年到期。

中民投是中國大陸最大的民營投資集團,涉及行業包括再生能源和房地產等。據去(2018)年11月的債券募集說明書,該公司由59家非國有公司聯合成立,2014年取得營業執照。

在面臨巨大債務壓力的同時,最近中民投旗下最賺錢的房地產公司——中民嘉業的股權已被司法凍結,此舉等同斷了中民投籌資還債的一條生路。

分析指出,中民投身為資本額3,800億的「巨無霸」,債券為何會大跌,主因有三:第一是北京當局去槓桿政策下的「擠泡沫」效應;第二則是中民投涉及的行業,很多都有產能過剩的問題;第三則是中民投推動「產融結合」的模式,造成集團負債率高,不少企業存在的「借新債還舊債」、「短債長投」等問題,在中民投身上也同樣存在。

據法國貿易信貸保險公司裕利安怡(Euler Hermes)今年公佈的最新報告指出,由於中國大陸經濟放緩,對國營與民間企業帶來衝擊,2018年的企業破產數量與上年相比增加六成。

報告提到,破產數量和債券市場違約率飆升跟2018年北京打擊「影子銀行」並試圖控制與縮減整個經濟體的信貸規模有關。該機構預計,2019年中國企業的破產增速將再成長20%,並超過任何一個全球大型經濟體。#