【每周財經解碼】法國亂局衝擊市場信心，高盛等大行點睇最新經濟形勢？

法國爆發嚴重暴亂，源於學生不滿削減教育開支，以及民眾對生活成本上升的憤怒，隨後演變成暴力對抗，總理勒科爾尼直指事件跟極左政黨有關，並要求部份地區實施宵禁。從經濟角度看，這場混亂令投資者感到不安，分析師擔心局勢會削弱該國政府削減開支及降低債務的努力。

周一，法國10年期國債收益率最多上升16個基點，至4.94厘。這輪債市拋售令法國的借款成本逼近24年高位。高盛分析師表示，歐洲主權風險再度成為市場焦點，市場對法國財政的憂慮，令人質疑15年前的歐元區債務危機會否重演。該行表示，法國目前面對的根本財政挑戰，看來比2011至15年時更棘手。

對法國局勢不穩的憂慮令歐元兌英鎊跌至17個月低位，英鎊升至1.188歐元。德意志銀行的Jim Reid表示，抗議活動「國際投資者將難以完全安心買入OAT（法國政府債券）。法國本已面對困難的財政背景，加上2027年大選臨近，這個周末為市場增添了多一層政治風險。」

據《衛報》報道，隨著政府試圖通過明年預算以控制赤字，收益率上升將進一步加重法國公共財政的壓力。法國2025年的債務佔GDP比率為115.6%，預算赤字為5.1%；英國則分別為94.3%及4.3%。

Saxo UK投資策略師Neil Wilson表示，動盪加劇了「對法國政治及財政困境的憂慮。這凸顯政府要推行削減開支、以降低赤字所需的措施，將會有多困難。」

法國政府正準備一份預算，內容包括削減退休金開支，以及削減國防以外的政府部門撥款。然而，越來越多人擔心政治壓力可能導致計劃脫軌，進一步推高借款成本，並增加國家債務負擔。

Capital.com高級市場分析師Daniela Hathorn表示：「法國並非孤例，西班牙在預算及財政改革方面同樣面對政治制約，不過較強的經濟增長提供了一定保護；而意大利的龐大債務，令其對長期高債息率環境尤其敏感。」@