大陸經濟乏新動力 金融市場現矛盾信號

人民幣出乎意外的連續幾個月升值，讓外界普遍感到驚訝。同時，大陸債券市場正發出悲觀的信號。外界關注金融市場出現的矛盾狀況。

綜合大陸消息，中國大陸股市過去兩個月沒有出現大跌，其中，上證50指數今年以來累計上漲16%，達到逾兩年來最高水平。相比之下，大陸創業板指數今年以來累計跌7.6%。

人民幣匯率回升是今年最大的意外之一。去年底，業界普遍認為，今年人民幣匯率會跌破7。但在去年貶值6.6%之後，今年以來的累計漲幅超過4%，目前人民幣兌美元匯率接近一年高點。

中國金融智囊研究員鞏勝利在接受大紀元記者採訪時表示，基於經濟基本面，人民幣沒有升值的基礎。

也有人認為，人民幣近期走強，可能也反映出中共希望減少與美國的摩擦。因為特朗普（特朗普）在去年競選期間多次指責中共操控人民幣匯率。

伴隨著人民幣匯率上升的，是以容易出現泡沫著稱的中國大宗商品市場再次上漲，今年以來螺紋鋼期貨累計上漲32%，焦炭期貨自6月以來累計上漲80%。

南京私招股權公司中益仁投資的特別顧問沈園認為，大宗商品交易員只是在押注政策，存在大量投機成份。

與此同時，大陸債券市場正發出更為悲觀的信號。10年期中國國債的收益率只比3年期國債收益率高0.09個百分點（9個基點），創下三年來最小收益率差，即最平的收益率曲線。收益率曲線趨平往往反映出投資者對一個國家長期的經濟增長和通脹前景持悲觀看法。

荷蘭安智銀行的Pang表示，收益率曲線趨平確實反映了投資者中的謹慎態度，因為只要中共的各項改革沒有完成，圍繞經濟的不確定性就會存在。

《華爾街日報》認為，中國金融市場對中國經濟的健康狀況發出了相互矛盾的信號，目前人民幣持續升值，中國股市走勢強勁，大宗商品價格大幅上漲，而中國債券投資者則持悲觀看法。

大陸金融分析師任中道也認為，債券投資者的悲觀態度才是中國經濟的現實。

他說：「債券投資者比較悲觀，對中國中長期經濟是不看好的。最關鍵的一點，一些大宗商品各方面的價格卻在上漲，這就說明有一種通縮的跡象存在，就是經濟不好物價上漲，老百姓的收入不提高，企業成本上升，所以對整個經濟產生很不好的一個影響。」

中國社會科學院經濟所研究員劉煜輝則在一次演講中表示，包括人民幣、鋼鐵在內的資產上漲是一種「周期的幻影」，因為這一輪上漲有別於以往的是，只漲價格，不漲物量。◇

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