脫歐餘震 人幣五年半新低

莊太量

賴志文

周洪禮

洪灝

英國歷史性脫歐餘震未了，全球金融市場繼續陷入混亂。英鎊累瀉逾一成、美元走強之下，人民幣中間價昨日大幅降近600點，是去年8月人民幣貶值引發全球金融震盪以來的最大單日降幅，亦與在岸人民幣同創5年半新低。分析師預期，英國脫歐後，中歐貿易勢必受到影響，中國對歐洲的投資失去跳板；同時人民幣匯率風險加大，資金外流將進一步加劇，料將對已經疲弱的中國經濟帶來衝擊。

英鎊繼上周五歷史性重貶10%後，昨日開盤再貶2%，截止晚間8時半，英鎊兌美元跌幅3.7%，跌破上周五公投結果公佈後低位，續創31年新低，兩日累瀉11.4%。資金流向黃金、日圓、美元及國債等避險資產。匯市出現近年罕見動盪。

人幣破6.64 料後市更波動

周一，中共央行主動將人民幣兌美元中間價下調599點或0.91%，報6.6375，為去年8月13日以來最大百分比降幅，亦是5年以來新低。在岸人民幣兌美元一度低見6.6459，收市報6.6393，跌245點子，創5年半新低。

「今天的中間價無疑是在提醒我們，市場將面臨更大的波動」，德國商業銀行駐新加坡經濟學家周浩評論稱，這可能令希望央行進行某種形式維穩的交易員有所失望。

自去年8月11日，中共央行突然將人民幣大幅貶值近2%以後，人民幣走勢就成為一個敏感話題。人民幣跌跌不休，以及中國資金外流、外匯儲備大降，都成為外界觀察中國經濟的重要指標。

有中共外管局消息人士月初透露，稱當局非常緊張，要求緊盯人民幣走勢，擔心對金融形勢帶來不穩定。有內部指令不准外管局核心人員外出，並謝絕和朋友聚餐等活動，以防止對外透露敏感消息。

李克強：無長期貶值基礎

英國脫歐公投數天前，總理李克強在視察央行貨幣政策司時強調：必須保持人民幣匯率基本穩定。昨日，李克強在出席達沃斯論壇時表示，英國脫離歐盟，進一步增加世界經濟的不確定性，對國際金融市場影響已經顯現。但同時重申人民幣不存在長期貶值的基礎。

人幣失穩加劇全球緊張

美國《華爾街日報》形容，中國政府應對衝擊的方式對於世界各地的市場來說都很重要。人民幣失穩會加重全球市場的緊張情緒。

原美國財政部駐中國代表、現TCW駐洛杉磯基金經理洛文傑（David Loevinger）稱，英國脫歐對中國新的匯率機制來說可以算是一次壓力測試；重中之重是避免再現大幅度貶值和資本外逃等情況。

報道引述一家中國大型國有銀行交易員稱，在央行努力控制人民幣貶值之際，美元持續大幅走高和其它貨幣大幅走低可能令中國央行面臨「噩夢情形」。

學者：礙人幣國際化步伐

香港中文大學經濟學系副教授及劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為，脫歐後除了美金和日元外，其它各國貨幣爭相貶值，包括英鎊和歐元兌美元明顯貶值，對人民幣匯率帶來壓力。

雖然當局早前推出一系列措施穩定人民幣匯率，不過莊太量直言，在全球貨幣均下跌的情形下，央行很有可能默許人民幣貶值，「不會做甚麼事情」。因為大陸外匯儲備只剩3萬億，「子彈不多，難以撐起人民幣」。他預料人民幣兌美元還會續跌，或跌到6.7至6.8，資金外流趨勢將會持續。

莊太量還說，英國脫歐損害了中國跟歐盟的經濟關係。事實上，中國一直把歐洲作為一個更大的經濟夥伴，尤其是英國。中國在英國有很多合作，包括開了幾條航線由北京去曼徹斯特等，以及試圖在倫敦興建人民幣離岸中心，將人民幣業務推廣到歐洲。但脫歐後，都意味著雙方的貿易關係有變。「如果倫敦不設立人民幣離岸中心，對人民幣國際化步伐也有影響。」