【見仁見智】恒指技術走勢有突破

經過3月份業績公報的高峰期後，以為市場會重歸平靜，之後卻有中國大陸1萬億元以股代債的政策出爐、又有香港被降低評級、重磅股滙豐更被調低至海嘯價28元……市場消息沒完沒了，無論如何，若從技術上分析，恒指走勢仍然樂觀，作中長線持有的投資者，現階段仍然是吸納的時機。

首先，從技術上黃金比率的計算，恒生指數高位是去年4月份的28,589點，最低位是今年2月份18,279點，若以0.382或0.618計算，恒指的反彈幅度應為22,217點或24,650點。然而到目前為止，恒指反彈最高只是20,873點，還未觸及反彈黃金比率的位置。

另一方面，恒生指數的10天及100天動平均線分別21,356點及21,479點，由此推論恒指的短期阻力為約21,400點水平，以現在恒指20,291點計算，約有1,100點水位。再者現在月線圖14天RSI為41.95，屬於偏低的水平，反映估壓的力量不大。

此外，現在恒指的市盈率為8.962倍，預期市盈率為9.475倍，預期周息率有4.153%，大家不要忘記，在眾多成份股的上市公司減派息後，息率仍然有超過4%，算是有所交代。

短線而言，恒指當然會受到外圍及個別消息影響而有波動，但中長線而言，筆者仍然有信心。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）

張智威
 信誠證券聯席董事。早年於英國Heriot-Watt University 修畢金融課程後，就投身本港金融界發展，擁有十多年投資市場實戰經驗。