通縮成中國經濟大問題

（大紀元2015年11月08日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】最近，一些經濟學家對中國面臨的通縮問題感到憂慮，認為中國經濟目前已經進入通縮階段。有專家警告，如果通貨緊縮與債務問題相疊加，局面可能會更加嚴峻。

中國經濟大問題

華爾街見聞11月7日報道，摩根大通首席經濟學家朱海斌在國際金融論壇2015年年會上表示，現在中國經濟已處於通縮階段，製造業實際增速「可能接近於零」，需要引起高度關注。

中金公司首席經濟學家梁紅也認為，「中國經濟已進入通縮狀態」，如果調整不及時，中國經濟可能會「吃大虧」，遭受不必要的痛苦。

今年9月，中國CPI同比增速重新跌回「1」時代，而同期PPI已經連續43個月下降，至-5.9%。

通縮壓力將持續

路透社11月7日報道，中共國家信息中心專家徐平生撰文表示，當前中國居民消費價格上漲壓力較小，價格下行壓力卻在加大；預計今明兩年居民消費價格指數（CPI）同比漲幅均在1.4%左右，通縮壓力將持續存在。

中國今年1～9月CPI平均同比漲幅1.4%，單月高點為8月的2%。路透綜合逾20家機構預測中值結果顯示，10月食品價格加速下跌，料推動10月CPI同比漲幅進一步回落至1.5%。

文章表示，在中國經濟面臨下行壓力、居民消費需求增長總體平穩的背景下，PPI（工業生產者出廠價格指數）持續較大幅度下降將逐步傳導到消費品，非食品消費品價格上漲壓力較小，且部份商品有一定的價格下行壓力。

最嚴重挑戰

對於通縮風險的警告，中國社會科學院學部委員余永定警告說，中國目前面臨的最嚴重的挑戰就是通縮。如果通貨緊縮與債務問題相疊加，局面可能會更加嚴峻。

瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤認為，中國現在正面臨著「債務-通縮」陷阱。

「債務-通貨緊縮」是美國經濟學家Iriving Fischer1933年提出的理論。該理論認為，企業過度負債和通縮緊縮會相互作用、相互增強，最終導致經濟衰退甚至嚴重的蕭條。

據汪濤研報的描述，不斷增長的債務水平、走低的物價、疲弱的實體經濟活動和高企的實際利率等等，這些都意味著中國的債務負擔正急劇上升。隨著企業銷售額和現金流萎縮、物價水平下降，企業和地方政府將持續缺少足夠的現金流來支撐他們的債務。◇