四川最大民營煤企爆違約危機

【大紀元記者蘇晨綜合報道】隨著中國經濟持續下行，鋼鐵、煤炭等行業陷入前所未有的困境，連四川最大民營煤企恆鼎實業也爆發危機，該企業有一筆於11月4日到期的1.83億美元公司債恐違約。繼10中鋼債成首例鋼企債違約後，煤炭業的違約潮也來到。

里昂證券（CLSA）亞太市場資源研究部主管Andrew Driscoll報告顯示，該機構參與了中國焦煤生產商恆鼎實業（Hidili）的電話會議，恆鼎公司表示已經違反其60億人民幣的在岸貸款協議，無法支付原本於6月到期的2.9億人民幣貸款。該公司11月4日還有一筆票面利率為8.625%的1.83億美元公司債即將到期，恆鼎也將對此違約。

恆鼎實業於2000年5月成立，到2005年時已成為四川最大的民營煤炭集團。該公司於2007年9月在香港聯合交易所主機板上市，是中國第一家在境外主要資本市場IPO上市的能源型民營企業。

今年前9月，大陸煤炭行業已陷入產能過剩深淵，煤炭價格大幅下跌，煤企虧損不斷擴大。煤炭巨頭神華集團10月以來已4次調整煤種與銷售政策，隨著神華降價促銷，其他煤企也將紛紛跌進，煤炭行業正陷入全面虧損。

經濟下行違約不斷

中共發改委發佈資料顯示，今年1至9月份，中國鐵路貨運量同比下降11.4%，9月份中國鐵路完成貨運量2.7億噸，同比下降15.6%，跌幅較8月的15.3%進一步擴大。鐵路貨運量是克強指數之一，是衡量中國經濟的風向標之一，資料顯示中國經濟增長依然乏力。

由於中國經濟增速已降至25年來最低，對大宗商品製造商造成了重創。今年以來，中國已有多家公民營企業爆發債務違約。

煤炭商永暉實業10月也公告稱無法償付美元公司債，為今年以來第二次。另外5間公司債違約，有4間為製造商。

招商銀行駐深圳分析師劉東良表示，「鑒於宏觀背景疲弱，產能過剩的產業將出現更多違約的情況，民營企業的違約將變的司空見慣。」

債市或成下一個風暴眼

安信證券首席經濟學家高善文稱，中國債市情況令人擔憂，「可能成為金融市場下一個風暴眼。」

他表示，隨著中國企業債務違約增加，原受政府擔保的國企債務「剛性兌付」開始被打破後，過去多年中國債市隱藏的風險逐漸暴露出來。一旦債市泡沫破裂，對中國經濟的衝擊將遠較股市重挫更嚴重，「當銀行遭受資金虧損，變得更不願意放款，信貸和實體經濟都將受到打擊。」◇