IMF：中國企業信貸擴張風險堪憂

中企業債已達16.1萬億美元 2014年不良貸款核銷佔比達26%

2014年，大陸核銷掉的債務規模佔不良貸款的比例顯著上升，中國企業信貸擴張風險敞口令人擔憂。（AFP）

【大紀元記者賀詩成綜合報道】日前，國際貨幣基金組織（IMF）在全球金融穩定報告中認為全球金融穩定有下行態勢。新興市場企業已過度借貸3萬億美元，這可能會引發信貸急速收緊，已因商品價格驟降而遭受重創的國家出現資本外流。由於中國企業信貸規模最大，其信貸風險敞口尤其令人擔憂。

10月7日（周三）IMF表示，企業和銀行的資產負債表的過度擴張需要立即以審慎的態度予以關注，目前正處在經濟轉型期的中國的信貸風險敞口尤其令人擔憂。而中國銀行業近期才開始處理日益嚴峻的資產質量問題。2014年，核銷掉的債務規模佔不良貸款的比例顯著上升，佔比達到26%。

據market watch報道，IMF貨幣與資本市場部主管Jose Vinals表示，中國必須採取積極的措施，來降低企業債務。果斷採取行動將比猶豫不決、任由問題蔓延的成本更低。中國降低企業債務，將不可避免地帶來一些企業的違約、缺乏生存能力的企業退出、不良貸款核銷。因此，中國必須小心仔細地行動。

除了債務問題外，IMF認為中國應退出提振股市的非常規刺激措施。IMF稱這些政策削弱了市場信心。IMF還特別指出，中共當局應解釋證金公司的市場地位、對市場的干預程度、所持股份、並建立最終的退出策略。

中企業債規模不斷擴大

根據路透社7月20日的報道，中國企業債規模已經達到16.1萬億美元，而且仍在不斷攀升。

商業數據商湯森路透對1,400多家公司的研究發現，中國企業債過去5年來嚴重惡化，目前規模相當於國內生產總值（GDP）的160%，是美國該比率的兩倍。

評級機構標普估算，未來5年中國企業債將增長77%，達到28.8萬億美元。

據彭博統計數據，截至6月底，中國企業和家庭的未償還貸款佔GDP的比例為207%，遠遠超過2008年的125%。

隨著中國經濟繼續放緩，企業盈利下降，負債高企；銀行利潤萎縮而壞賬飆升。

中國四大國有銀行公佈的上半年業績報告顯示，雖然今年上半年淨利潤僅略有增長，但壞賬同時飆升。

以工行為例，其上半年不良貸款較之前6個月增加28%。

儘管人行不斷放鬆信貸，但分析人士懷疑，釋放的資金可能未能流向小企業和經濟中的創新領域，企業負債情況未能緩解。

余永定：企業債問題嚴重

中國社會科學院學部委員余永定在2015年中共兩會期間接受媒體採訪時表示，中國企業債問題比較嚴重，目前官方尚未提供企業債規模的具體數據，但國外有測算稱中國企業債規模是14萬億美元。

儘管美國經濟體量比中國大得多，但美國企業債是13萬億美元，規模小於中國。

余永定表示，社科院研究表明中國企業債佔GDP的比重在120%以上，也有些研究顯示為140%以上。這意味著企業還債的能力較差，銀行不良債權會增加，銀行可能會倒閉，整體金融系統可能產生混亂，經濟的正常運行可能產生問題。

余還認為中國的資本外逃問題非常嚴重。如果對資本外逃這個問題不重視，中國經濟穩定無法維持。◇