貶值預期增強 人民幣資產重估已上路

（大紀元2015年08月02日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】伴隨A股的劇烈動盪，國際市場對人民幣貶值預期增強，投資者紛紛押注人民幣走低。與此同時，全球市場開始重估人民幣資產。

人民幣資產重估已經上路

陸媒《經濟觀察報》8月1日報道，A股波動之後，全球市場對人民幣資產的重估已經開始。

某些國際投行不建議配置人民幣資產。因為這波大調整後，中國市場很難把握。

中信證券全球首席經濟學家彭文生認為，「人民幣需要貶值，這也正是匯率成為經濟體自我調節、自我穩定的機制的一部份表現。」

7月27日，上證指數暴跌接近8.5%，港股恆生指數也大跌3.09%。中國社會科學院教授劉煜輝表示，6月底以來，全球與中國相關的資產，港股、大宗商品、原油、乃至以中國經濟為均衡條件的EM的貨幣和股市，都被當作有毒性資產看待。特別是港股雖然是全球估值最低市場，跌幅還顯著超出其他EM，全球市場對人民幣資產的重估可能已經上路，蒼蠅正等著人民幣入甕。

獨立國際家族基金管理人宋衛國表示，包括自身基金在內，其所能看到的機構，均暫不建議配置中國的人民幣資產。

資金流向監測機構EPFR（基金研究公司）最新數據顯示，截至7月22日當周，資金正在從大宗商品、新興市場及美國市場流出，流入歐洲市場。具體而言，2015年二季度，資金從大宗商品中撤出達11億美元左右；從新興市場流出的資金過去兩周達到100億美元，最近一周為33億美元。

亞洲首富李嘉誠也在減持人民幣資產。其名下長實地產（01113.HK）位於上海浦東陸家嘴的在建綜合體世紀匯正在尋求轉手，有消息稱，項目最高報價200億元人民幣。

7月30日，香港沃德國際資產管理顧問公司董事局主席盧麒元說，「考慮貨幣價格重估的風險，一些高淨值人士開始減持人民幣資產，或是股票，或是商業地產；還有地產商悄悄在降價推樓盤。」

人民幣貶值預期正在上升

《華爾街日報》7月 30日報道，伴隨A股走低，市場針對人民幣貶值的押注越來越多，這使人民幣期權市場活躍起來，投資者紛紛建立能夠對沖未來三到六個月人民幣兌美元下跌風險的頭寸。

報道稱，這表明投資者對中國應對經濟放緩以及市場混亂的能力越來越缺乏信心。

法國興業銀行新興市場亞洲固定收益及外匯交易香港和新加坡業務負責人cynthia wong稱，市場動向說明很多人預計人民幣會貶值。

根據湯森路透提供的數據，在上一周痛苦的震盪交易中，期權市場價格反映出了人民幣兌美元將貶值的預期。

一些做空人民幣的投資者不僅懷疑中共穩定股市的能力，也質疑其是否還有能力延續數十年來對人民幣匯率的嚴控。

對於市場而言，更加緊張的因素是中共決策者們發出了相互矛盾的信號：7月24日，中共國務院表示將擴大人民幣交易區間並增強匯率靈活性，但人行在7月28日卻表示將維持人民幣穩定。

渣打銀行大中華地區外匯、利率和信貸交易主管稱，中共政府的聲明加劇了人們的困惑。投資者質疑這些舉措是否是經過政府各部門的良好協調或溝通之後推出的，人行是否與國務院的政策聲明立場一致。

他說，假如擴大人民幣交易區間，市場的解讀可能是人民幣將走軟。

報道稱，國際貨幣基金組織（IMF）今年晚些時候將就是否授予人民幣儲備貨幣的地位做出決定。這可能是北京近幾周嚴格控制匯率水平的部份原因。◇