加息在即考驗美股牛市續航性

【大紀元訊】 納斯達克指數近期受強勁財報激勵刷新了15年新高，標普500指數今年來雖僅上漲3.5%但也頻創新高，提早離場的投資者並未討到便宜。然而，專家也擔心，由於美聯儲（FED）加息在即，牛市「類固醇」即將拿開，標普指數在2013-2014年期間寫下的98次新高的輝煌紀錄恐難重現。

聯儲展開貨幣決策會議

由於FED可能在年底前加息，加上近期美國經濟欠佳衝擊企業利潤，本益比估值不低的美股已開始高處不勝寒。摩根大通基金全球首席策略師凱利（David Kelly）認為，由於股市氣氛漸趨凝重，此時顯然不是仲夏的牛市。

明天（29日），FED將召開為期兩天的貨幣決策會議，攸關啟動加息的時間是在6月、9月還是年底前的問題。

調研機構BTIG公司的全球首席策略師格林菲爾德（Dan Greenhaus）在報告中稱，「在貨幣政策改變的前夕，我們仍然不看好，對於（牛市）的持續性也較無信心。」

受到經濟走緩、強勢美元和油價大跌的影響，企業盈餘增長在去年第四季嘎然而止，據標普智匯（S&P Capital IQ）統計，標普500指數的前瞻本益比約為17.5倍，股價估值並不便宜。

能源股受捧業界悲觀

然而，華爾街金融圈卻樂觀看待油價後勢，他們購買了大量的能源股，私募基金也出現了超額募集的榮景，投資者對於原油的未來目標價似乎比頁岩油業者的保守預期樂觀許多。Morgan Lewis律師事務所合夥人阿斯穆斯（David Asmus）表示頁岩油業者的策略顯然與金融圈的觀點有明顯的差距。然而，這種差距並不罕見，能源業高層通常比那些願冒風險的投資者或交易員悲觀。

西方石油公司（Occidental Petroleum）的行政總裁查仁（Stephen Chazen）表示，有人或許預期油價會反彈至75美元/桶，但市場最好做好因應更低油價的準備。他認為油價可能持續徘徊於60美元/桶。

投資策略宜分散

貝萊德（BlackRock）首席投資策略師孔睿思（Russ Koesterich）稱，儘管股票的投資吸引力仍然優於債券，但很難說美股很便宜。他建議客戶分散投資至印度、歐洲和日本。他認為美股仍可創下新高，只是次數不會像以往頻繁，加息不太可能導致熊市。根據美銀美林證券近期報告，今年以來美股基金淨贖回達790億美元，過去10周中有9周淨流出，淨贖回速度為2009年來僅見。

美國財經雜誌《霸榮》（BARRON’S）的最新調查也顯示，受訪的美國基金經理人有50%「中性」看待年底前的股市前景，高於去年秋季的31%，創下2005年4月以來最高。◇