業者認為，經濟持續下行導致總體需求不足是1月份CIP下跌的主要原因， PPI的好轉也因此遙遙無期。
【香港大紀元記者賀詩成綜合報道】2月10日，中國國家統計局公佈的CIP指數跌破1%，為2009年國際金融危機以來的最低值，同時滑落的還有PPI數據。CIP和PPI數據已經不是第一次雙雙滑落，顯示中國經濟通縮危機在進一步加重。
CPI跌破1% PPI下降4.3%
2015年2月10日，中國國家統計局公佈月居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.8%，此數據是自2009年11月份以來首次落入1%以內，創逾5年新低，也是全球金融危機以來的最低水平。
與居民消費價格指數同時下跌的是工業生產者指數（PPI）。1月PPI下降4.3%，這個降幅大於市場預期，同2014年12月3.3%的降幅也有所擴大。
《華爾街日報》報道，13名接受採訪的經濟學家對1月PPI的預期中值是下降3.7%。截止到目前為止，PPI已連續近3年處於通縮區域。持續通縮會侵蝕企業利潤率，使企業資金緊張，對採購的工業品可能會出現付款困難的情況，最終會導致工人失業。
巴克萊（Barclays）經濟學家常健表示，通縮風險正變得更加真實，通脹率下降推高了實際利率，並增加了企業的債務負擔。
未來CIP仍有下行壓力
2月10日，民生銀行宏觀團隊對CIP最新數據作出解讀，認為經濟持續下行導致總體需求不足是1月份CIP下跌的主要原因。
與此同時，由於房地產投資持續下行，經濟總需求不足，PPI好轉還是遙遙無期。過去，工業產能跟隨房地產和基建大幅度擴張，在房地產因需求不振和庫存量過大步入下行周期之際，工業產能過剩的問題變得突出。在需求端長周期不見好轉的情況下，PPI好轉只能寄希望於供給收縮，若過剩產能不能被有效出清，工業品價格將持續下降。
民生宏觀團隊認為，未來CPI還有下行壓力，貨幣政策仍將保持寬鬆，降準不會是貨幣寬鬆的終點。
通縮或成主要經濟風險
2014年12月，大陸有14個省居民消費價格指數同比增速低於1.5的全國平均水平，其中有三個省（直轄市）的數據低於1%。
陸媒《經濟參考報》2月3日報道認為，通縮壓力可能正在取代經濟增速成為今年中國經濟的主要風險。
通縮在持續加重
中國通縮風險自去年已經開始逐漸蔓延。
2014年11月10日，統計局公佈10月居民消費價格指數（CPI）同比增長1.6%，處於2010年以來低位；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.2%，為連續32個月下降。當時即有分析認為，2014年10月CIP和PPI這兩個數據顯示中國經濟疲弱，通縮風險有所增加。
2014年12月10日，大陸官方公佈的數據顯示，11月CPI同比增長1.4%，11月PPI下降2.7%。
2014年12月10日，申萬宏觀對11月CPI和PPI數據作出解讀稱，中國面臨最為嚴峻的通貨緊縮危機，認為中國面臨的風險不是通脹而是通縮。
通縮風險比2005年嚴重
陸媒華爾街見聞2月10日報道，今年1月中國CPI跌破1%，僅為0.8%，PPI降幅達到4.3%，雙雙創下五年新低，也均超出彭博調查的市場預期。對此，分析師紛紛給出解讀。
海通證券宏觀首席分析師姜超認為，中國本輪經濟增速已經創出24年新低，通縮風險甚於2005年。2005年時中國CPI在1%上下徘徊了一年半左右。姜超推測本輪央行減息降準次數應不會低於歷史，因此未來應至少還有1次以上減息，2次以上降準。
摩根士丹利認為，在經濟下行周期中，人行擔心的不是眼下有效需求不足，而且伴隨著物價水平的持續下降，消費者和投資者會逐漸形成通縮預期，進而改變其消費和投資行為，並加劇通縮，最終可能造成經濟和通脹螺旋式的下降。
中金公司稱，1月CPI仍然偏弱。CPI季調後環比增速轉入負值區間，顯示CPI通縮壓力隱現。
浦發銀行分析師曹陽表示，由於通縮風險增加，經濟下行壓力不大，政策寬鬆仍是必要的。◇

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