《時代》：歐版QE治標不治本

【大紀元訊】歐洲央行近日決定推出量化寬鬆（QE），到2016年9月底前購買歐元區公債約1.1萬億歐元，此消息已導致近幾日歐州股市大漲，歐元區公債利率下跌和歐元持續貶值，與去年日本推出量化和質化寬鬆（QQE）時導致日股大漲和日圓大貶的盛況相當類似。

《時代》雜誌報道稱，歐版QE造成的金融現象只是治標，並未根本改善歐洲各國的結構性問題，如同美版QE斥資4萬億美元只推升股債市場，但卻沒有解決貧富不均、中產階級就業機會減少、工資停滯和勞動參與率徘徊歷史低檔等核心問題一樣。

當前的歐洲有一個共同的貨幣歐元，但卻缺乏政治的統合，德國的經濟表現堪稱歐洲表率，但西班牙、葡萄牙、意大利和法國等南歐諸國的高負債始終揮之不去。

許多德國人擔心，德國總理默克爾要求委靡不振歐員國實行改革的誘因將消失。默克爾（Angela Merkel）口頭上仍尊重歐洲央行（ECB）的獨立性，但重申她的一貫立場是，歐元區成員國政治人物有必要推動結構性改革，歐洲央行「不應加以混淆」。默克爾所屬保守黨派議會黨團副領袖布林克豪斯（Ralph Brinkhaus）說：「貨幣政策不是國家政府所做的結構改革決定替代方案。」

只是歐版QE的好處是讓歐元區國家獲得一些喘息的空間，讓他們在未來18個月進行結構性改革，以便歐洲能朝向政治統合。

不過這個目標確實艱巨，但他們如果不採取改革行動，2016年9月以後的情況將比現在更加險峻，屆時歐盟的資產負債表將大幅膨脹，市場將出現懲罰的反噬力量。基爾世界經濟研究所（Kiel Institute）德國經濟師庫斯（Stefan Kooths）憂心忡忡指出：「這條超寬鬆的道路，帶領歐元體系進入更深的未知領域。」

過去許多國家都曾因虛擲公帑但未進行改革而引爆股市崩盤和金融危機等災難，歷史殷鑑足供借鑑。◇