中國M2貨幣供給增率新低 凸顯資金缺口

【大紀元記者王添財綜合報道】中國3月份廣義貨幣供給（M2）增速創有數據以來新低。同時，3月社會融資規模較去年回落不少。經濟分析師認為，數據顯示資金供需兩方增速不同導致資金有較大缺口，勢必對經濟增長造成壓力，進而導致金融償債風險增多。

M2增速創數據以來新低

據中國人民銀行周二（15日）公佈數據，3月社會融資規模（包括影子銀行）較去年同期大降19%，同時廣義貨幣（M2）增速12.1%，是M2增速首次降至2012年4月提出的目標13%以下，也創2001年以來最慢增速。令人質疑能否支撐官方設定經濟增長7.5%。M2是中國衡量貨幣供應量的最廣泛指標。

3月末，廣義貨幣（M2）餘額116.07萬億（兆）元。野村證券（Nomura）經濟學家張智威表示，M2增速下滑可能表明在人民幣貶值之後資金流入放緩。巴克萊（Barclays）分析師表示，這還反應出去年基數較高，同時存款增速放緩。

興業銀行資金營運中心宏觀分析師肖麗告訴路透稱，M2年度增速官方目標是13%，這與7.5%的經濟增速是相對應的。她解釋說，「當前增速只有12.1%，與目標相差0.9個百分點。這個數值可以簡單視作當前經濟增長所需資金缺口指標，缺口還是不小，會影響到經濟增長。」

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示：從貨幣數據看3月M2增幅明顯偏低。一方面與收緊信貸閘門有關，另一方面也與實體經濟經營活動不是太活躍有關，結合已經公佈的貿易數據、PPI（生產者物價指數）等，顯示實體經濟面臨的形勢可能比預期更嚴重。

3月份社會融資規模降19%

再者，3月份社會融資規模為2.07萬億元，比上年同期減少4,803億元（降19%），主要原因是信託和企業債淨融資增幅減少。信託貸款增加金額同比大幅下降3,362億（約降66%）、企業債券淨融資金額大幅下滑1,351億（約降49%）。

宏觀分析師肖麗認為，表外的信託貸款增速大幅下滑，預計房地產銷售及投資將受拖累。同時也顯示對影子銀行業的控制加緊。

昨日中國公佈第一季度GDP同比增長了7.4%，增幅低於2013年第四季度的7.7%，也略微低於中共政府設定的「大約7.5%」的2014年全年增長目標。這顯示增長放緩或許意味著整個金融領域償債問題增多。◇