巴菲特的生意經 首先要有責任心 再立足整體回報

【大紀元2013年8月3日訊】推崇巴菲特投資理財的報導數不勝數，但日前金融時報專欄作家考爾金（Simon Caulkin）卻用了不同的角度，在介紹巴菲特生意經時點出其對股東、乃至社會的強烈責任心，致使他的企業立足於整體回報，更能確保股東的利益，而不像時下只專注股東價值的公司。

文章中描述巴菲特是信奉「包容性資本主義」（inclusive capitalism）。在1970年代末之前，這一直是資本主義的常態。他的巴郡（Berkshire Hathaway）不斷獲取利潤並重新投資利潤，推動未來增長，讓包括投資者在內的所有利益相關者受益。

股神投資道理簡單

巴郡可說是最後一家挺身而出對抗「縮減與分配」策略的公司。「縮減與分配」是當今的主流策略，看重外包、縮減規模、削減研發與資本支出，轉而向股東（包括調配資源的經理）發放高額分紅，提供股份回購機會。

不過，經過近50年的比較，現在人們可以毫不遲疑地判斷哪一種策略更為成功。

現在許多美國公司囤積現金，但巴郡去年在工廠和資本上投入近100億美元，比2011年高出20%。在新增1.76萬員工後，巴郡旗下公司現有28.85萬名員工。

巴菲特強調自己熱衷於向那些有價值的項目投入重金。他曾說，對資產的理想持有期是「永遠」——並且慷慨投資，立足長遠打造和保護企業。

他向那些追求短期利潤的CEO喊話：「如果你要執行短期項目，而將規模龐大、有利可圖的項目束之高閣，那麼請致電巴郡，讓我們來為你減輕負擔。」

業績亮麗股東歡悅

考爾金稱，巴菲特不擅創新，不借助槓桿，認為衍生品是大規模殺傷性金融武器，經營的都是一些大家能想像得到的最基礎的行業。但如果你在1965年向他的企業投資1美元，那麼現在的回報價值是將近6,000美元。

巴郡二季度純利45.4億美元，按年多賺46%，受惠美國經濟復甦及股市大漲，巴郡旗下汽車保險、能源和鐵路等業務表現統統轉強。

全城緊貼的個別業務－「鐵路王」Burlington Northern Santa Fe，上季多賺10%至8.84億美元，收入增5%至53.2億美元。管理層預料今年資本開支達43億美元，比預期高2億美元。

股票組合方面，截至6月底，價值由一季前的972億美元，升至1,033億美元，期內分別買入46.4億及賣出7.81億美元股票。巴郡所擁現金按年縮減27%至357億美元，因它斥資與巴西私募基金合購老牌茄汁生產商亨氏。◇