大行報告：澳幣熱潮

用「火箭」去形容澳幣，一點不為過。其幣值由01年底位3.99 （澳元兌港元，後同） ，一直衝往現時8.04的高位，直上雲霄，天下無敵。

金融海嘯前，澳幣得寵乃因零息的日本出了很多利差交易 （英：carry trade），即短倉日圓，長倉澳幣，以賺取息差。以07年底為例，澳幣和日圓的息口分別為6.75%和0.50%，差距之大不禁令人垂涎三尺。資金日復日的從日本搬飛至澳洲，當時紐西蘭貨幣亦有被追捧。

次按爆煲，全球避險，資金龜縮美元，澳幣捱沽。本以為市場從此冷靜對待澳幣，讓它妥善回歸基本面。距料，事隔頃刻，熱潮回歸，且有過之而無不及。也許是全球利率貼地，即使澳幣同樣大削利息，但至今還死守3.50%水平，未至於零息地步。

今回，不單日本瘋狂，全球零息的地區包括美國、歐洲 （接近零） 、香港等地，統統將錢「移民」澳洲，送往外地，為的自然是更好的利息。

澳幣升幅欲罷不能，真的是欲罷不能，因為舉天下都看它的了。再加上瑞士法郎被當地政府控制，不得升值，生怕出口崩潰；如此一來，便更進一步把澳幣帶到太空裏去，高得不見了蹤影。

現時，當然大家早已知道，但以往二十年是不會有人相信的，澳幣面值會比美元強。一個擁有二千萬人口的國家，遠在南方，成功突破阻礙，市場人士無不嘩然。

事到如今，持有澳幣的當然可以開香檳，但沒貨在手的，是否應該現時入市？需要很大的勇氣，是不是？這是個極度困難的預測，真的是這樣子。部份券商願意向難度挑戰，提出各樣觀點，在此專欄與大家分享，希望有助啟發。◇